www.hongyuanqh.com1不累库的春节，但相对平静的需求20240220宏源期货研究所 詹建平010-82295006从业资格证号：F0259856投资咨询证号：Z0002423一、主要观点主要逻辑节前MEG磨底震荡。临近春节假期，市场避险情绪提升，参与者陆续离场观望，商品市场整体表现转弱，周初商品市场价格震荡走低，乙二醇跟随小幅下滑，随后乙二醇价格整体延续震荡整理，周内价格波动较小。下周预测：乙二醇迎来了历史上第一个不累库的春节，港口库存与春节前持平。据CCF统计，节期间码头提货量合计在7450吨，处于中等偏上，节后预计码头提货速度维持。目前主要矛盾在国内装置的重启和提负上，对盘面影响较大。若聚酯负荷能快速恢复且保持高位，在二季度乙二醇有望继续改善综合来看，MEG将偏弱震荡，运行区间为4500-4750元/吨运行。3二、盘面及现货情况盘面走势：节前阶段性磨底震荡5数据来源：Wind周内成交145万手，持仓33.60万手（-7.00万手）6MEG主力合约02月20日最终收盘价为4634元/吨，较02月05日的收盘价4656元/吨下跌22元/吨，整体变化幅度为-0.47%。02月20日结算价为4678元/吨，较02月05日的结算价4643元/吨上涨35元/吨，整体变化幅度为0.75%。数据来源：Wind，宏源期货研究所05001000150020002500300035004000450050000200000400000600000800000100000012000001400000MEG期货行情成交量持仓量结算价(右轴)手元/吨现货内盘成交：价格重心小幅抬升，临近春节市场交投清淡72.04-2.10 周度价格数据福建：4625元/吨（-40）张家港：4640.42元/吨（-71.58）东莞：4625元/吨（-40）外盘：543.33美元/吨（-10.67）本周基差均值为19.67元/吨，上周均值为-7.80元/吨。本周乙二醇内外盘保持倒挂，整体水平在100-150美元/吨。数据来源：CCF，Wind，宏源期货研究所-250-200-150-100-500502,5003,0003,5004,0004,5005,0002023-092023-092023-102023-102023-102023-102023-102023-112023-112023-112023-112023-122023-122023-122023-122024-012024-012024-012024-012024-012024-022024-022024-02乙二醇基差走势（单位：元/吨）基差(右轴)期货收盘价(活跃合约):乙二醇CCFEI价格指数:乙二醇MEG内盘01002003004005006007008009003,7003,9004,1004,3004,5004,7004,900乙二醇内外盘价差（单位：元/吨）内外盘价差(右轴)CCFEI价格指数:乙二醇MEG内盘CCFEI价格指数:乙二醇MEG外盘三、MEG装置、库存及生产利润情况国内开工提升明显902.04-02.08：60.55%01.29-02.02：58.63%数据来源：Wind，金联创，宏源期货研究所404550556065707580851月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日 12月1日MEG综合开工率20202021202220232024%石油制开工62.26%，煤制开工59.08%，甲醇制开工45.87%10数据来源：Wind，隆众化工，卓创资讯，宏源期货研究所节前装置变动主要为三江检修结束重启，三江二期、卫星、盛虹、通辽、建元等装置负荷小幅调整4550556065707580859095MEG(石油制)开工率20202021202220232024%2030405060708090MEG(煤制)开工率20202021202220232024%0102030405060708090100MEG(甲醇制)开工率20202021202220232024%乙二醇非煤制装置开工变动情况11数据来源：卓创资讯，宏源期货研究所企业名称年产能（万吨）装置运行动态远东联石化452022年6月1日停车检修，2022年7月27日重启；目前负荷6-7成上海石化612023年9月5日停车检修，计划2024年3月重启扬子石化262022年12月7日停车检修，2023年4月19日重启，目前主产EO。扬子巴斯夫322024年1月25日临停检修，1月底重启，目前低负荷运行镇海炼化652023年10月下旬停车检修，2023年10月底重启，目前负荷5成左右镇海炼化二期802023年1月下旬短停检修，目前已重启；负荷6成偏上福建联合402021年11月6日停车检修，2021年12月7日重启，目前负荷6成左右富德能源（MTO）502023年10月25日临时停车检修，日内重启，目前负荷6成偏下三江石化（MTO）382023年12月31日停车检修，2024年2月6日重启，目前负荷提升中三江化工二期1002023年10月中旬临时停车检修，2023年10月下旬重启，目前负荷8成左右斯尔邦（MTO）42022年9月23日停车检修，重启时间待定抚顺石化...
