第1页 / 共33页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 半导体 分析师：邹臣 登记编码：S0730523100001 zouchen@ccnew.com 021-50581991 全球半导体月度销售额继续同环比增长，关注 MR 产业链 ——半导体行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 半导体相对沪深 300 指数表现 资料来源：聚源，中原证券 相关报告 《半导体行业月报：全球半导体月度销售额实现同比增长，关注 AI PC 产业链》 2024-01-12 《半导体行业月报：AI 大模型持续迭代，推动 AI 算力芯片高速成长》 2023-12-12 《半导体行业月报：消费电子需求回暖，关注消费电子供应链及存储器方向》 2023-11-11 联系人： 马嶔琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788号 16楼 邮编： 200122 发布日期：2024 年 02 月 08 日 投资要点： ⚫ 1 月国内半导体板块表现相对较弱。2024 年 1 月国内半导体板块（中信）下跌 24.25%，同期沪深 300 下跌 6.29%；1 月费城半导体指数上涨 2.05%，同期纳斯达克 100 上涨 1.85%。 ⚫ 全球半导体月度销售额继续同环比增长，存储器价格持续回暖。2023 年 12 月全球半导体销售额同比增长 11.6%，连续 2 个月实现同比增长，环比增长 1.4%，连续 10 个月实现环比增长；WSTS 预计 2024 年全球市场半导体销售额达到 5880 亿美元，同比增长 13.1%；下游需求呈现结构分化趋势，消费类需求在逐步复苏中，Canalys 预计 2024 年全球智能手机出货量将同比增长4%，Canalys 预计 2024 年全球 PC 出货量同比增长 7.6%；苹果Vision Pro 正式发售，有望推动全球 XR 市场发展，助力 2024 年全球 XR 出货量恢复增长。全球主要芯片厂商 23Q4 库存水位环比基本持平，国内部分芯片厂商 23Q3 库存水位环比继续大幅下降，库存持续改善；晶圆厂产能利用率 23Q4 小幅下滑，预计 2024 年有望逐步回升。2024 年 1 月 DRAM 和 NAND Flash 现货价格环比继续上涨，存储器价格持续回暖。23Q3 全球半导体设备销售额同比下降 11%，2023 年 12 月日本半导体设备销售额同比下降0.3%，环比增长 2.4%；23Q3 全球硅片出货量同比下降 19.5%，环比下降 9.6%。综上所述，半导体周期底部已显现，消费类需求在逐步复苏中，存储器价格持续回暖，周期复苏或将至。 ⚫ 投资建议。目前半导体行业处于下行周期底部区域，下游需求呈现结构分化趋势，消费类需求在逐步复苏中，新能源汽车需求相对较好，目前半导体行业估值低于低于近十年中位值。 近日苹果正式发售首款 MR 设备 Vision Pro，Vision Pro 采用 Apple M2 和 R1 双处理器架构，提供了强大的计算能力和几乎无延迟的实时体验，配备有 12 个摄像头、5 个传感器 和 6 个麦克风，采用 2300 万像素的 Micro OLED 显示屏，拥有超过 4K 的单眼分辨率，带来极致的视觉体验。Vision Pro 采用眼球运动、手势、语音命令自然的交互方式，引领人机交互革命。如同 Mac 将我们带入个人计算时代，iPhone 将我们带入移动计算时代，Vision Pro 有望成为新一代计算平台，开启空间计算时代。Vision Pro 的生态构建具有强大的优势，Vision Pro 可以兼容 iPhone 和iPad 应用，优质原生应用有望持续涌现。Vision Pro 在硬件及应用生态等方面竞争优势突出，根据 Canalys 的数据，预计 Vision Pro 有望在中长期达到 1000 万的年出货量。Vision Pro 有望推动全球 XR 市场发展，助力 2024 年全球 XR 出货量恢复增长。Vision Pro 引领 XR 行业变革，产业链将受益于行业趋势，建议关注精测电子、杰普特、华兴源创、兆威机电、歌尔股份、立讯精密、瑞芯微、全志科技、韦尔股份等。 风险提示：下游需求不及预期，市场竞争加剧风险，国内厂商研发进展不及预期，国产化进度不及预期，国际地缘政治冲突加剧风险。 -36%-27%-19%-11%-3%5%14%22%2023.022023.062023.102024.02半导体沪深300第2页 / 共33页 半导体 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www....
