本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 行业信息跟踪（2024.2.19-2024.2.25） 节后经济初窥 2024 年 02 月 27 日 ➢ 节后经济初窥 ①生产端：节后第一周（2.19-2.25）淡季特征延续，市场观望情绪暂浓，预期偏谨慎。②消费端：春节错期下，大宗消费 2 月大概率为年内低谷，3 月边际改善，全年预期偏谨慎。 ➢ 上周数据相对较优 人形机器人：行业端、政策端利好频出。行业层面，人形机器人迎来积极发展，包括①人形机器人初创公司 Figure AI 获得包括英伟达、微软、亚马逊在内的多个大型科技公司的投资；②英伟达宣布成立新研究部门—“GEAR”，专注通用具身智能体研究；③Optimus 最新视频显示其步行速度已达到 0.6 米/秒，较 12 月视频演示中的速度提升 30%以上等。政策层面，2 月 19 日，国务院国资委召开“AI 赋能 产业焕新”中央企业人工智能专题推进会，国内人工智能技术发展有望提速。 快递：春节错期下，1 月主要快递企业业务量同比高增，价格竞争边际缓解。1 月顺丰、圆通、韵达、申通业务量增速同比+19.9%、+91.8%、+96.1%、+124.5%，环比+1.5%、+0.4%、+0.4%、+5.9%，单票收入环比+6.3%、+1.2%、+1.3%、+0.5%。 航空：春节错期下，1 月三大航司运营数据同环比依旧维持稳健。1 月南航、国航、东航 RPK（收入客公里）分别同比+56.5%、+69.1%、+88.0%；环比+10.1%、+12.1%、+12.2%。ASK（可利用座公里）分别同比+40.4%、+53.1%、+66.0%；环比+7.9%、+8.9%、+10.2%。 家电：3 月白电排产数据同比稳中向好。3 月空调、冰箱、洗衣机分别排产 2213万台、837 万台、644 万台，同比+25.2%、+8.4%、+5.4%。 ➢ 上周数据相对平稳或走弱 汽车：春节错期下，2 月汽车销量预期同环比显著回落。2024 年春节在 2 月中旬，2 月仅有 18 天的工作日，叠加很多企业选择在春节前后淡季多休假，今年2 月的乘用车有效产销时间显著低于去年同期。乘联会预测，2 月狭义乘用车零售市场约为 115.0 万辆，环比-43.5%，呈常规季节性走势。 玻璃：上周价格小幅增长，库存显著上行，交投氛围一般。价格端，上周国内浮法玻璃均价 2066.12 元/吨，较节前+0.7%。库存端，重点监测省份生产企业库存总量为 4945 万重箱，较节前+42.3%。节后国内浮法玻璃市场出货量不及往年，交投氛围偏一般。 螺纹钢：淡季特征明显，供需暂偏弱，库存累积。价格端，上周 20mm HRB400材质螺纹价格为 3840 元/吨，环周-2.0%。供给端，上周螺纹钢产量 191.95万吨，环周-0.19 万吨。需求端，上周螺纹钢表观消费量 68.67 万吨，维持低位。库存方面，螺纹钢社库增 96.01 万吨，厂库增 27.27 万吨。 ➢ 风险提示：稳增长政策落地不及预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。 [Table_Author] 分析师 牟一凌 执业证书： S0100521120002 邮箱： mouyiling@mszq.com 研究助理 沈心怡 执业证书： S0100122010010 邮箱： shenxinyi@mszq.com 相关研究 1.策略专题研究：资金跟踪系列之一百零九：市场参与者的转变-2024/02/26 2.策略点评：拥抱资源，超越红利-2024/02/22 3.行业信息跟踪（2023.2.5-2023.2.18）：春节消费数据的拆分与思考-2024/02/20 4.A 股策略周报 20240218：春节假期归来，如何“抄作业”-2024/02/18 5.策略点评：春节脉动——出行与消费数据洞察-2024/02/17 策略跟踪报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 节后经济初窥........................................................................................................................................................... 3 2 上周总结 ................................................................................................................................................................. 6 2.1 上周数据相对较优 ...................................................................
