请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 资金流整体情绪偏好，后市仍需关注盈利端边际改善 —— 权益市场资金流向追踪（2024W7） [Table_ReportTime] 2024 年 2 月 25 日 [Table_FirstAuthor] 于明明 金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱：yumingming@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 金工研究 [Table_ReportType] 金工专题报告 [Table_Author] 于明明 金融工程与金融产品 首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱： yumingming@cindasc.com 吴彦锦 金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500523090002 联系电话：+86 18616819227 邮 箱： wuyanjin@cindasc.com 周君睿 金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500523110005 联系电话：+86 19821223545 邮 箱： zhoujunrui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD [Table_Title] 权益市场资金流向追踪（2024W7）：资金流整体情绪偏好，后市仍需关注盈利端边际改善 [Table_ReportDate] 2024 年 2 月 25 日 [Table_Summary] 资金流整体情绪偏好，后市仍需关注盈利端边际改善。截至本周五收盘沪指录得“八连阳”站上 3000 点，资金流整体情绪偏好：主动权益型基金与固收+基金权益仓位与上周持平，终止大幅下跌趋势；宽基 ETF 净流入 143.42 亿元，延续大幅度净流入；北向资金流入超 100 亿元。同时上周降息预期落地，根据2 月 20 日央行公布的 2 月 LPR 报价数据显示，5 年期以上 LPR 报价下调 25 个基点至 3.95%，短期来看，长端利率下降利好长久期资产，市场在公布降息后表现得较为积极，但业绩预告期将至，分子盈利端将逐渐站至主导地位，在流动性回暖的情况下仍需关注分子盈利端的边际变化。 ➢ 公募：当周宽基 ETF 净流入 143 亿元。截至 2024/2/23，主动权益型基金平均测算仓位 84.02%；普通股票型、偏股混合型、配置型基金平均测算仓位 87.56%、84.40%、81.64%；最新“固收+”基金测算仓位 23.18%，较上周值 22.98%上升 0.20pct。行业配置变动方面：最近 1 周银行、食品饮料仓位回落。新基金发行方面：（1）2023 年主动权益型基金发行数量及规模均不及 2022 年，信心实质性修复尚需时间；全年该类产品新发 339只，规模合计约 1387.11 亿元。2024 年初以来主动权益型基金新发 37 只，规模合计约 100.71 亿元。（2）2023 年，被动权益型基金规模也有缩水，全年该类产品新发 235 只，规模合计约 1227.14 亿元，约为 2022 年水平的 83.19%。2024 年初以来被动权益型基金新发 22 只，规模合计约 50.20亿元。ETF 流向方面：近一月，宽基 ETF 累计净流入约 3490.69 亿元。本周宽基 ETF 合计净流入约 143.42 亿元，分行业板块来看 TMT、金融、消费、周期制造主题产品本周分别净流入约-19.59 亿元、-5.37 亿元、-13.80亿元、-20.53 亿元。 ➢ 其他重点监控机构方面：（1）私募：规模方面，截至 2023 年 12 月底，私募证券投资基金规模 5.72 万亿元，与 3 个月前水平（9 月：5.89 万亿元）相比变动不明显；仓位方面，截至 2023 年 12 月底，华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位 55.93%，较 2023 年 11 月底下降2.78pct，逼近 2022M10 低点。（2）保险：2023M12 估算仓位 12.02%，较2023M11 下降 0.35pct，已连续 5 个月下降。（3）信托：2023Q3 估算仓位3.90%，降至 2021Q2 以来低位。 ➢ 主力/主动资金流向：市场持续上涨，特大单净大幅净流入，本周主买净额约-49.87 亿元。行业方面：本周主力流入银行、非银金融，流出医药，主动资金流入银行、食品饮料。 ➢ 沪深港通：北向资金当周共计净买入约 106.96 亿元,其中沪股通净买入约167.45 亿元,深股通净卖出约 60.49 亿元。2024 年以来北向资金累计净流入约 173.60 亿元。行业方面：一级...
