金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 10 2024 年 03 月 01 日 《开源量化评论（23）-“金股+”组合的量化方案》-2021.4.26 《开源量化评论（32）-券商金股的内部收益结构》-2021.8.29 券商金股解析月报（2024 年 3 月） ——金融工程定期 魏建榕（分析师） 高鹏（分析师） weijianrong@kysec.cn 证书编号：S0790519120001 gaopeng@kysec.cn 证书编号：S0790520090002 3 月份券商金股特征解析 3 月份中国海油、贵州茅台、金山办公、海光信息、中控技术、德赛西威、工业富联等金股推荐次数靠前。3 月份券商金股已经陆续发布，我们统计了全市场 43家券商发布的金股，去重后金股数量合计为 302 只。我们按照相对上月是否新进，将全体金股分为新进金股和重复金股两类。在重复金股中，3 月份推荐次数靠前的金股为：中国海油（6 次）、贵州茅台（5 次）、金山办公（5 次）、海光信息（5次）、中国移动（4 次）等；在新进金股中，3 月份推荐次数靠前的金股为：中控技术（4 次）、德赛西威（4 次）、工业富联（3 次）、兆驰股份（2 次）、新奥股份（2 次）等。 3 月份电子、机械设备、医药生物、汽车等行业金股数量占比靠前。3 月份金股权重靠前的行业分别为：电子（10.0%）、机械设备（7.5%）、医药生物（7.5%）、汽车（6.7%）。相比于上月，本月权重增加最多的行业为：机械设备（+3.5%）、电子（+3.2%）、汽车（+2.1%）；权重减少最多的行业为：非银金融（-3.4%）、纺织服饰（-2.8%）、有色金属（-2.1%）。 3 月份券商金股的市值水平下降，估值水平上升。我们按月统计了金股行业内加权市值分位和估值分位水平。可以发现，3 月份券商金股的市值水平下降，估值水平上升，或表明 3 月份券商金股转向成长风格。 2 月份券商金股绩效回顾 2 月份券商金股组合整体收益率为 9.8%，2024 年以来收益率为-7.3%。全历史区间来看，全部金股组合年化收益率为 10.0%，收益表现显著优于沪深 300 指数和中证 500 指数。其中，新进金股组合收益表现优于重复金股组合。全部金股、新进金股、重复金股组合 2 月份收益率分别为 9.8%、8.0%、11.1%，2024 年以来收益率分别为-7.3%、-11.3%、-3.8%。 2 月份中科曙光、天孚通信、中际旭创、寒武纪-U、学大教育等金股收益率排名靠前。我们统计了月度收益排名前十的金股明细，其中：中科曙光、天孚通信、中际旭创、寒武纪-U、学大教育等金股月度收益靠前，2 月份收益率分别为 56.6%、48.6%、47.4%、43.8%、39.8%。 开源金工优选金股组合 开源金工优选金股组合 2 月份收益率为 10.6%，相对中证 500 超额收益 0.2%。全历史区间内，优选金股组合年化收益率为 19.7%，收益表现优于全部金股组合。优选金股组合 2 月份收益率为 10.6%，2024 年以来收益率为-2.8%。 3 月份开源金工优选金股组合持仓明细：杭州银行、嘉友国际、东阿阿胶、保税科技、高新发展、长虹美菱等个股业绩超预期排名靠前。 风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。 相关研究报告 金融工程研究团队 开源证券 证券研究报告 金融工程定期 金融工程研究 魏建榕（首席分析师） 证书编号：S0790519120001 张 翔（分析师） 证书编号：S0790520110001 傅开波（分析师） 证书编号：S0790520090003 高 鹏（分析师） 证书编号：S0790520090002 苏俊豪（分析师） 证书编号：S0790522020001 胡亮勇（分析师） 证书编号：S0790522030001 王志豪（分析师） 证书编号：S0790522070003 盛少成（分析师） 证书编号：S0790523060003 苏 良（分析师） 证书编号：S0790523060004 何申昊（研究员） 证书编号：S0790122080094 陈 威（研究员） 证书编号：S0790123070027 蒋 韬（研究员） 证书编号：S0790123070037 金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 10 目 录 1、 3 月份券商金股特征解析 ................................................................................................................
