请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/建筑工程 证券研究报告 行业专题报告 2024 年 02 月 29 日 多数省份调高 24 年交通计划投资额和重大项目投资额 [Table_Summary] 投资要点： 31 省（自治区、直辖市）政府工作报告陆续公布，多数省份调低 2024 年 GDP 增速和固定资产投资增速目标；但是与 23 年相比，多数省份上调或持平 2024 年交通建设及重大项目建设投资额，分析如下： 27 个省份 24 年 GDP 增速目标在 5%-6%；16 个省份调低 24 年 GDP 增速目标。在有数据的 31 个省（自治区、直辖市）中，4 个省份调高 2024 年 GDP 增速目标，16 个省份调低，11 个省份持平。与 2023 年 GDP 增速目标相比，4 个省份 2024年 GDP 增速目标高于 2023 年，其中浙江、辽宁、北京、天津 24 年 GDP 增速目标均高于 23 年 GDP 增速目标 0.5 个百分点；西藏、四川、甘肃、内蒙古、吉林等 11 个省份持平；海南、新疆、安徽、湖北、宁夏等 16 个省份调低。从 2023年 GDP 增速计划完成情况来看，在有数据的 31 个省（自治区、直辖市）中，14个省份完成预定 GDP 增速目标。其中内蒙古、西藏、浙江、山东实际完成 GDP情况分别高于目标增速 1.3、1.0、1.0、1.0 个百分点。 15 个省份 24 年固投增速目标在 5%以上；17 个省份调低 24 年固投增速目标。在22 个有数据的省（自治区、直辖市）中，2 个省份调高 2024 年固定资产投资增速，17 个省份调低 2024 年固定资产投资增速目标，3 个省份持平。在 22 个有数据的省（自治区、直辖市）中，仅 2 个省份 2024 年固定资产投资增速目标高于2023 年，其中内蒙古、山西分别调增 5.0、3.0 个百分点；17 个省份 2024 年固定资产投资增速目标低于 2023 年固定资产投资增速目标，其中重庆、江西、广西分别降低 6.0、5.0、5.0 个百分点；3 个省份 2024 年固定资产投资目标增速与 2023年目标增速持平。从 2023 年固定投资增速计划完成情况来看，在 22 个有数据的省（自治区、直辖市）中，5 个省份完成目标，17 个省份未完成。其中西藏、内蒙古、广西、新疆、浙江 2023 年固定资产投资增速分别超过计划 17.0、9.8、7.5、1.4、0.1 个百分点。 多数省份调高或持平 2024 年交通建设及重大项目建设投资额。在 21 个有数据的省（自治区、直辖市）中，8 个省份调高 2024 年交通投资计划，3 个省份和 2023年计划持平，10 个省份调低。其中，四川、安徽、辽宁 24 年交通建设项目计划投资增速亮眼，目标增速均在 10%以上。从 2023 年交通投资计划完成情况来看，在 20 个有数据的省（自治区、直辖市）中，13 个省份超额完成目标，2 个省份按计划完成，5 个省份未完成。其中安徽、四川、陕西、天津、宁夏完成情况亮眼，分别超额完成 40.8%、34.3%、17.4%、14.6%、11.8%；贵州、西藏 2 个省份按计划完成；甘肃、海南、广西等 5 个省份未完成计划。重大（重点）项目投资计划方面，在有数据的 17 个省（自治区、直辖市）中，11 个省份调高 2024 年度计划投资额，2 个省份持平，4 个省份调低。其中，宁夏、山东、湖北、海南、广西等地 24 年重大（重点）项目计划投资增速亮眼，分别同比增长 199.9%、190.2%、38.4%、23.2%、17.3%。由此可见，从地方层面来看，基建投资仍然是经济稳增长的重要抓手。 投资建议：从地方两会设置的目标来看，24 年整体经济增长压力仍然存在，交通等基建项目投资仍是稳增长的重要抓手。加上万亿国债陆续下发支持相关基建工程，稳增长政策频出，建筑龙头基本面有望改善；同时，国资委、证监会共同推动将市值纳入央国企考核体系，建筑央国企估值有望提升。我们看好建筑板块行情，建议关注：1）破净央企，中国中铁、中国交建、中国中冶、中国建筑、中国铁建等八大建筑央企；2）小市值弹性，中国海城、隧道股份、华健集团等；3）出海&高分红，中材国际、中钢国际、北方国际、中工国际等。 风险提示：固定资产投资增速加速下行风险、经...
