y核心要点：出行消费超预期复苏，春节假日迎来开门红。据文化和旅游部消息，春节假期八天，全国国内旅游出游 4.74亿人次，同比增长 34.3%，按可比口径较 2019 年同期增长 19.0%；国内游客出游总花费 6326.87 亿元，同比增长 47.3%，按可比口径较 2019 年同期增长 7.7%，超过了节前预期。入出境旅游约 683 万人次，其中出境游约360 万人次，入境游约 323 万人次。春节假期间，国内游、出境游、入境游多点开花，同比均大幅增长。国内景区门票订单同比增长超 6 成，境外景区门票订单较 2019 年增长超 130%；旅游消费升级趋势明显，门票玩乐订单均价同比翻番，定制游人均价格同比增长 2 成。景区门票春节假期单日预订高峰超 2019年峰值，初一至初七出行的机票预订量同比增长 1.23倍，热门城市酒店预订同比 2023 年增长达 1.2 倍。供需两端变化催生出游新特征，出行旅游需求旺盛。传统文化吸引力显著提升，出游距离和目的地停留时间明显提升，“南北互换、东西互跨”特征显著；自驾游、自助游、个性定制游、家庭亲子游、夜游热度高涨，赋予出行更加丰富的旅游消费场景；旅游市场下沉效应显著提升；在互免签证、通关便利和航线恢复等利好政策推动下,出入境旅游加速恢复。投资建议：中长期来看居民消费需求出现结构性变化，旅游等体验式消费需求旺盛，板块景气预计将贯穿 2024年全年。从服务消费结构而言，假期消费与整体消费存在一定分化，但是我们认为随着经济渐进复苏，消费能力边际改善，刺激需求政策持续落地，以及日常商旅出行与休闲出行更加均衡，同时基于我国大众旅游进入全面发展的新时代背景下，供给端与需求端所出现的新变化有望催动整体服务消费景气延续。风险提示：宏观经济下行风险、居民消费意愿下滑风险、市场竞争加剧风险、政策风险、重点关注公司业绩不达预期、引用数据来源发布错误数据风险、其他不可控风险。社会服务报告日期：2024 年 2 月 21 日华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势研究员姬志麒执业证书编号：S0230521030008邮箱：jizq@hlzqgs.com相关阅读《出行链需求强烈释放，量价齐升拉开旺季序幕》2023.5.8《 需 求 回 归 正 常 、 人 均 消 费 回 升 》2023.10.9《服务消费需求韧性显著，高性价比布局机会提升》2024.1.1请认真阅读文后免责条款证券研究报告假日出行消费持续升温，旅游市场超预期复苏——春节假期旅游出行数据点评行业点评报告请认真阅读文后免责条款2一、事件据文化和旅游部数据，春节假期八天，全国国内旅游出游 4.74 亿人次，同比增长 34.3%，按可比口径较 2019 年同期增长 19.0%；国内游客出游总花费 6326.87 亿元，同比增长 47.3%，按可比口径较 2019 年同期增长 7.7%，超过了节前预期。入出境旅游约 683 万人次，其中出境游约 360 万人次，入境游约 323 万人次。二、点评（一）出行消费超预期复苏，春节假日迎来开门红城乡居民出游意愿高涨，出游人次及出游总花费创历史新高，人均消费边际回暖。冰雪、避寒、研学、民俗推动春节旅游意愿持续走高，春节假日旅游市场创出有统计记录以来热度最高记录，出行链消费超预期复苏。根据文旅部数据中心测算，2024 年春节 8 天假期间，全国国内旅游出游 4.74亿人次，较 2023 年同期增长 34.3%，恢复至 2019 年的 114%水平；国内旅游收入 6326.87 亿元，较 2023 年同期增长 47.3%，恢复至 2019 年的 123%水平；人均旅游支出 1335 元，较 2023年同期增长 9.43%恢复至 2019 年的 108%水平。图 1：节假日国内旅游人次和收入较 2019 年恢复情况（%）图 2：节假日国内旅游人均消费水平及恢复度（元/人，%）数据来源：Wind,华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所携程《2024 龙年春节旅行报告》显示，春节假期间，国内游、出境游、入境游多点开花，同比均大幅增长，国内景区门票订单同比增长超 6 成，境外景区门票订单较 2019年增长超 130%；旅游消费升级趋势明显，门票玩乐订单均价同比翻番，定制游人均价格同比增长 2 成。去哪儿数据显示，景区门票春节假期单...
