[Table_Title] 策略月报 A股全面估值修复还将继续 2024 年 02 月 29 日 [Table_Summary] 【策略观点】 A 股方面：整个 2 月份 A 股市场延续全面反弹。政策层面对于 A 股助力继续升级，证监会表示共同推动加大法制供给、提升执法效能、强化司法保障，将资本市场法制建设上升到新的高度，证监会表示将对 DMA 等场外衍生品业务继续强化监管、完善制度，指导行业控制好业务规模和杠杆，这一系列政策都给 A 股继续回暖带来持续帮助。虽然还有 21 个申万一级行业年度涨幅收跌，但大部分已经收回了 2024 年 1 月一半以上跌幅，预计 3 月市场积极因素还将增加。 【3月策略】 宝明科技（002992）：LED 背光源&电容式触摸屏主业稳步增长，新技术方面，大尺寸车载背光源、超高亮 HUD 抬头显示背光源、PDOT 车载高阻膜有望进一步打开市场。复合铜箔具备能量密度高、重量轻、寿命长、安全性好等特点，可应用于动力、储能、消费电池，公司全力投入复合铜箔行业，有望打开新的成长空间。 德业股份（605117）：员工持股计划的推出能有效调动员工的积极性和创造性，有助于提升公司竞争力和公司价值。需求有望超预期的逻辑在于组件降价、海外利率预期下降、终端回报率有望恢复提升，进而带动销量提升。随着行业洗牌和库存消化，优质生产商、分销和经销商合作优势将更加突出。 鸣志电器（603728）：特斯拉发布 Optimus，人形机器人前景广阔。作为关节的核心驱动部件，电机直接影响关节输出性能，人形机器人市场的爆发有望进一步带动电机需求。空心杯应用场景多元，人形机器人订单有望落地。 沪电股份（002463）：数通和汽车仍是公司成长主线。产品结构优化叠加原材料价格回落，公司盈利能力显著提升。优化产能布局，技术加码汽车 PCB，公司将有望长期充分受益。 焦点科技（002315）： 2023 年归母净利润同比增长 26.12%，公司是国内跨境 B2B 电子商务龙头企业，核心产品中国制造网稳健发展，迄今已成为全球采购商寻找中国供应商的重要网络渠道。疫情后跨境贸易进入修复期，AI 应用创新增值服务功能迭代价值提升，为营收增长助力加持。 【风险提示】 市场流动性风险 盈利不及预期风险 [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 联系人：陈然 电话：021-23586475 联系人：李嘉文 电话：021-23586475 [Table_Reports] 相关研究 《等待更强力政策出台帮助 A 股筑底》 2024.01.31 《2024 春季行情正在出现更多积极因素》 2023.12.29 《静待经济复苏中的 A 股走过震荡期》 2023.11.30 《A 股有望在政策和资金面的双重支持下延续反弹》 2023.10.31 挖掘价值 投资成长 [T策略研究 / 策略月报 / 证券研究报告 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 策略月报 2 正文目录 1. 2024 年 3 月策略观点 ....................................................................................... 3 1.1 A 股全面估值修复还将继续 ............................................................................. 3 1.2 海外宏观：经济数据推动美联储降息预期推迟 ............................................ 4 1.3 国内宏观：低通胀格局延续，货币政策进一步宽松可期 ............................ 5 1.4 国内政策：发展“新质生产力”或为主要抓手 ............................................ 6 2. 东方财富证券 2024 年 3 月策略 ...................................................................... 8 2.1 宝明科技（002992）：主业稳步增长，复合铜箔打开新空间 ..................... 8 2.2 德业股份（605117）：需求和渠道改善，员工持股助发展 ......................... 8 2.3 鸣志电器（603728）：23Q1 利润承压，加速布局人形机器人 .................... 9 2.4 沪电股份（002463）：业绩超预期，数通汽车齐发力 ................................. 9 2.5 焦点科...
