请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 碳酸锂期货：截至 1 月 31 日碳酸锂主力合约收于 99150 元/吨，根据 SMM 现货报价，目前期货升水电碳 2400 元/吨，期货价格 1 月内下跌 7.03%。1 月碳酸锂整体行情横盘震荡，振幅不断收窄，上旬，期货盘面受宏观消息面及资金影响较大，大幅下跌，中旬，盘面涨跌互现，振幅不断收窄，下旬，临近假期，市场成交清淡，延续中旬趋势，振幅进一步缩小。1 月 31 日，碳酸锂期货主力合约成交量为 102011 手，持仓量为 150388 手，较前一交易日增加 9270 手。1 月 31 日，所有合约总持仓 252537 手，较前一交易日增加 6821 手，成交量略有增加，整体投机度为 0.48。截至 1 月 31 日，碳酸锂仓单量为 14987 手。 碳酸锂现货：根据 SMM 数据，1 月 31 日电池级碳酸锂报价为 9.675 万元/吨，工业级碳酸锂报价 8.92 万元/吨。短期来看，现货价格持稳运行，主要受消息面及下游原材料企业补库影响，全球最大锂矿山的减产预期，对价格的支撑力量增强，同时 2 月份春节假期导致部分企业需求前置到 1 月份，碳酸锂现货持稳运行，但是供应端仍显宽松，实际消费仍较弱，原料端锂矿价格仍在下跌。当前外购矿企业和锂盐回收企业多有减停产现象，春节前，锂盐企业多有季节性检修，以及减停产来应对假期，或将造成一定减产，同时春节后下游刚需补库或导致现货价格有所反弹，对价格的支撑力量增强，需要密切关注。 核心观点 ■ 2024 年 1 月产业链各环节情况梳理 原料端：矿端价格继续下调，外购矿生产成本降低，预计 2 月矿端价格弱稳运行。 供应端：碳酸锂的整体产量较上月增加约 3000 吨，由于临近假期，部分头部企业生产前置，但是存在部分锂盐厂检修和放假现象，开工率略有降低，青海盐湖端锂盐厂由于天气原因进入季节性减产阶段，产量略有降低。综合来看，1 月碳酸锂总产量较上月增加。由于价格下跌较多，外购矿石企业存在成本倒挂，及减停产现象，锂盐厂代工比例增加，冶炼端，自有矿企业多保持稳定生产，同时，春节前，锂盐企业多有季节性检修，以及减停产来应对假期，具体开工时间将在春节后据情况而定。 消费端：2 月份春节假期导致部分企业需求前置到 1 月份，需求支撑力量增强，但碳酸锂和氢氧化锂需求疲软情况依旧没有改善，电池厂维持去库，市场竞争激烈，采购商接单意愿不足，询单价格不断下探，节前补库不及预期，需关注春节后补库情况。 成本端：据百川报道，近期全球最大矿山 Greenbushes 长协包销定价模式发生了更期货研究报告|锂钴月报 2024-02-04 现货价格持稳运行 关注节后补库力度 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 高中 021-60827969 gaozhong@htfc.com 从业资格号：F03121725 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 钴锂月报丨 2024/2/4 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 改，目前将采用发货月上一月的锂盐均价(M-1)来结算由于澳洲锂矿定价模式的改变，锂矿价格存在下滑预期，碳酸锂生产成本下降，外采原料企业成本压力仍较大，盐湖卤水企业成本压力较小。 库存端：本月碳酸锂库存仍处于较高水平，供给增加，需求疲软，逐渐累库，氢氧化锂库存仍处于较高水平，部分厂家受制于库存压力，库存维持去库。 市场价格方面：12 月国内工业级碳酸锂价格在 8.6-9.4 万元/吨，均价水平跌至 9 万元/吨，较上月价格下跌 0.2 万元/吨，电池级在 9.4-10 万元/吨，均价水平跌至 9.7 万元/吨，较上月均价下跌 0.2 万元/吨。1 月，由于成本以及临近假期等因素影响，锂盐厂多有减产，碳酸锂现货价格弱稳运行，1 月上旬，现货弱稳运行，...
