长江期货红枣月报2024-2-5期价承压运行【长期研究|棉纺团队】 研 究 员：洪润霞 执业编号: F0260331 投资咨询编号:Z0017099 黄尚海 执业编号: F0270997 投资咨询编号:Z0002826 联 系 人：钟 舟 执业编号: F3059360 顾振翔 执业编号: F3033495 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号01走势回顾：1月红枣震荡下行02供应端分析：价格高位，出现累库03需求端分析：进入淡季，消费低迷04逻辑与展望：承压运行目 录01走势回顾：1月红枣震荡下行1月红枣价格震荡下行01Ø 1月红枣主要围绕消费端运行，旺季不旺特征明显，终端需求低糜，节日备货不及市场预期，客商采购量不及往年同期，加之好货高价市场接受度不高，价格震荡下行。数据来源：博易大师、上海钢联、长江期货仓单和持仓分析01Ø 截止1月31日，红枣期货仓单18359张，有效预报1443张，合计19802张，较上月增加4076张，去年同期增加15902张， 仓单量增幅明显； Ø 本月红枣期货持仓量较上月下降12429手，本月红枣持仓量先增后减，市场情绪不佳，叠加本月红枣净空头持仓呈现递减趋势，变化明显。数据来源：IFIND、上海钢联、长江期货02供应端分析：价格高位，出现累库红枣主产区价格02Ø 新疆主产区灰枣收购已结束，23 产季主产区通货平均成本在 10.60 元/公斤，收购末期阿克苏地区价格稳定在 9.80-10.80 元/公斤，阿拉尔地区稳定在 10.50-11.00 元/公斤，喀什地区参考 11.00-11.50 元/公斤，今年主力为新疆企业及期现公司为主，据内地客商反馈新季采购量明显低于同期，仅为去年的 1/3-1/4 左右。受盘面波动影响，仓 单回流现货市场，CD 类市场接受度相对较好，其中 D 类基差报价 CJ2405±等级及升贴水+1100 元/吨。数据来源：IFIND、上海钢联、长江期货36家样本库存对比02Ø 据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存在9326吨，较上周减少247吨，环比减少2.58%，同比减少45.87%。本周样本点库存继续下降，从样本库存看当前库存量为近年来低点，年前传统备货旺季，持货商积极出货，内地客商余货少量，按存量调整出货节奏，随着省内外物流的陆续停运，到货及发运量逐渐减少，至周末流通市场备货结束，货源逐渐下沉至终端市场。数据来源：IFIND、上海钢联、长江期货红枣进口维持高位02Ø 根据海关数据统计，2023年12月份我国红枣进口量127773千克，进口金额374021元，进口均价3005.49元/吨，1-12月份累计进口数量748842千克，累计同比增加413.56%。Ø 12月红枣进口量处于近去年同期高位，目前市场红枣供应相对充足，且新枣价格较高，消费降级明显。数据来源：USDA、中国棉花信息网、TTEB、IFIND、长江期货03需求端分析：进入淡季，消费低迷河北、河南主销区情况03Ø 河北崔尔庄市场：1月31日，河北崔尔庄市场到货暂无到货，临近年底，备货基本结束，物流陆续停运，发货少量，部分持货商让利出货。参考特级价格参考13.80-14.60元/公斤，一级价格参考12.80-13.30元/公斤，二级参考11.80-12.80元/公斤，三级价格参考10.30-10.80元/公斤。Ø 河南新郑市场：1月31日，河南市场新季红枣价格稳定，客商余货较少，下游客户按需拿货，年前备货基本结束，价格参考特级14.30-15.00元/公斤，一级参考12.80-13.80元/公斤，二级参考12.00元/公斤，实际成交以质论价。数据来源：USDA、中国棉花信息网、TTEB、IFIND、长江期货红枣主销区价格走势图(单位:元/公斤)广东市场情况03Ø 1月31日，广东市场今日暂未到货，市场价格以稳为主，外地客商陆续返乡，市场人气显少，以冷库及档口出货为主。参考市场特级15.00-15.50元/公斤，一级13.80-14.50元/公斤，二级12.30-13.00元/公斤，三级价格参考10.80-11.60元/公斤。Ø 本月广东如意坊市场日均到货量在 4.90 车较上月 4.91 车减少 0.01 车，早市日均成交量在 2 车左右，区间价格小幅下调 0.20-0.30 元/公斤，下旬外地客商陆续返乡，市场人气清淡，到车辆减少，以冷库及档口出货为主。红枣主销区价格走势图(单位:元/公斤)数据来源：USDA、中国棉花信息网、TTEB、IFIND、长江期货广东如意坊市场近1月到货量...
