北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 11 2024 年 02 月 04 日 《氨基酸“小巨人”出海，扩产高附加值药品及保健化妆品—北交所首次覆盖报告》-2024.2.2 《拓展宠物营养保健品、美国市场 ，2023 年 归 母 净 利 润 预 增55%-65%—北交所信息更新》-2024.1.31 《安全监测“小巨人”2023 业绩预增近 20%，水利、能源、交通等多元布局驱动—北交所信息更新》-2024.1.31 北交所周观察：北交所 920 代码号段启动仿真测试 ，转板机制有望迎来实质性进展 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002 即将开展股票启用新证券代码号段仿真测试，转板机制有望迎来实质性进展 在北交所改革政策沉寂了一段时间后，本周迎来北交所改革新进展，920 代码号段进入仿真测试阶段。2024 年 2 月 2 日，北交所发布公告称，拟于近期开展北交所股票启用新证券代码号段仿真测试。参与测试机构包括北交所、全国股转公司、中国结算、深证通、证券公司、基金公司、信息商等。北交所新号段仿真测试共分为两轮，第一轮时间为 2 月 19 日至 3 月 1 日。第二轮时间为 3 月 4 日至 3 月 15 日。测试期间产生的交易、行情数据均为模拟数据，不能作为生产环境任何交易、非交易业务依据。根据测试方案，仿真测试包括测试券发行途中和上市后两阶段，具体场景包括询价、申购申报、配售、行情发布、数据接收、日间交易等。整体来看，股票启用新证券代码号段，是北交所落实《关于高质量建设北京证券交易所的意见》（即“深改 19 条”）重要内容之一，新增上市公司启用 920 独立代码号段，将进入实质性阶段。截至 2024 年 2 月 2 日，已有 40 家企业通过申请使用直联机制成功在新三板挂牌。整体来看，40 家公司 2022 年营收均值 6.43 亿元、归母净利润均值6964 万元，其中有 19 家公司为国家级专精特新“小巨人”（占比近 50%），10 家公司利润超 8000 万元。此外，根据中证报信息，北交所转板机制有望在近期迎来实质性进展。本次机制优化主要涉及四方面：引导上市公司稳妥启动、压实中介机构“看门人”职责、进一步理顺转板程序安排及强化“关键少数”监管。 北证 A 股整体 PE 估值回落到 19X，北证 A 股日均成交额回落至 91 亿元 近期（2024.1.29~2024.2.2），科创板、创业板、北证 A 股整体 PE 估值下降，其中科创板整体 PE 由 33.35X 下降到 29.40X；创业板整体 PE 由 28.06X 下降到24.72X；北证 A 股整体 PE 由 23.02X 下降到 19.30X。从流动性表现来看，北证 A股本周日均成交额 91 亿元、日均换手率回落至 7.54%，科创板日均换手率 2.27%，创业板日均换手率 3.68%。指数来看，科创 50、北证 50、沪深 300 和创业板指指数本周都有所下跌。北证 50 指数 PE TTM 20.6X。 2024 年五家上市公司首日涨幅均值回落至 83% 2023 年 1 月 1 日至 2024 年 2 月 2 日，82 家上市企业（其中本周 1 家公司上市-海昇药业）的发行市盈率均值为 17.01X、中值为 15.99X；首日涨跌幅均值为 58.46%，首日涨跌幅中值为 30.78%；其中 2023 年至今首日涨幅最大的前 3 家企业由阿为特（+1008.33%）、坤博精工（+244.46%）、西磁科技（+237.45%）保持。 本期中草香料公司过会，下周瑞华技术、铜冠矿建和博达软件上会 按最新审核状态分类，2024 年 1 月 29 日-2024 年 2 月 2 日更新信息：新疆晨光、奇致激光、大鹏工业、千禧龙纤、科力股份、铜冠矿建、胜软科技、兆信股份、瑞华技术、瑞尔竞达、三协电机、万泰股份、格林司通和三耐环保 14 家公司更新审核状态至已问询；中草香料 1 家公司更新审核状态至上市委会议通过；聚合科技、商客通、华曦达和蓝色星际 4 家公司更新审核状态至终止。根据北交所官网，下周将召开 3 场“发审会”，审议瑞华技术、铜冠矿建和博达软件 3 家公司的北交所 IPO申请。 ...
