期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 铁矿石：宏观预期较强，宽幅震荡 马亮 投资咨询从业资格号：Z0012837 maliang015104@gtjas.com 张广硕（联系人） 从业资格号：F03096000 zhangguangshuo025993@gtjas.com 报告导读： 走势回顾 铁矿石主力 2405 合约价格节前小幅回升，收于 963.5 元/吨，成交 130.69 万手，持仓 45.0 万手，持仓减少 5.6 万手。 供应 海外主流矿发运量延续中性偏低的季节性，但非主流矿增量显著，供给端整体延续稳定态势。 需求 节前钢厂开工显现小幅回升态势，节假日期间运行较为稳定，但市场仍对节后需求表现抱有一定预期。 库存 全国 45 个港口进口铁矿库存为 13147.84，环比增加 201.62，日均疏港量 303.48 减 1.12。分量方面，澳矿 5709.68 增 41.83，巴西矿 4972.67 增 116.48，贸易矿 7604.16 增 35.7，球团 683.5 增 15.8，精粉 1082.84 增 12.78，块矿 1685.65 减 1.72，粗粉 9695.85 增 174.76。（单位：万吨） 总结及投资建议： 节前盘面价格小幅回升，节假日期间供需边际变化相对较小，节后宏观预期或再度主导价格。供应方面，海外主流矿发运量延续中性偏低的季节性，但非主流矿增量显著，供给端整体延续稳定态势；需求方面，节前钢厂开工显现小幅回升态势，节假日期间运行较为稳定，但市场仍对节后需求表现抱有一定预期。整体来看，黑色系商品春节期间基本面情况较为稳定，各地钢价表现也呈涨跌互现，预计节后铁矿价格将再度跟随宏观层面的影响因素。而根据节日期间外盘各类资产表现来看，宏观预期相对偏强，预计节后铁矿期价的回升态势或有所延续。 2024 年 2 月 18 日 二〇二四年度 国泰君安期货研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1. 市场回顾及价格表现 .............................................................................................................................................................................. 3 1.1 期现走势回顾 ................................................................................................................................................................................ 3 1.2 价差变动 .......................................................................................................................................................................................... 4 2. 供需情况分析 ............................................................................................................................................................................................ 6 2.1 供应 ................................................................................................................................................................................................... 6 2.2 需求 ................................................................................................................................................................................................... 7 2.3 库存 ................................................................................................................................................................................................... 7 2.4 钢厂利润 .......................................................................................................................................................................................... 8 2.5 技术分析 .......................................................................................................................................................................................... 9...
