浦银国际研究 交易观点 | 投资策略 本研究报告由浦银国际证券有限公司分析师编制，请仔细阅读本报告最后部分的分析师披露、商业关系披露及免责声明。 恒生指数系列季检：短期市场影响或有限，可关注个股交易机会 本次恒指季检带来的资金流向规模不大，预计对整体市场的影响相对有限，可关注个股因权重变动带来的短期交易机会：净流入较大的个股，如美团点评和同程旅行，以及净流出较大的个股，如阿里巴巴和汇丰控股。 四季度季检结果：2 月 16 日，恒生指数有限公司公布截至 2023 年 12月 31 日恒生指数系列季检结果，所有变动将于 2024 年 3 月 4 日起生效，距离变更生效日有 10 个交易日。此次季检，恒生指数没有新增或剔除股票，成分股数目维持在 82 只。恒生中国企业指数加入中国联通（762.HK），剔除中升控股（881.HK），成分股数量维持在 50 只。恒生科技指数加入同程旅行（780.HK），剔除万国数据（9698.HK），成分股数量维持在 30 只（图表 1）。 被动资金流向测算：截至 2 月 16 日，追踪恒指、国企和恒生科技指数的被动基金的规模分别为约 2261 亿、432 亿、1539 亿港元（图表2）。根据我们测算，这次恒指、国企和恒生科技指数将分别带来约 56.1亿，14.1 亿和 128.7 亿港元的双向资金流动，共约 198.8 亿港元。我们预计新加入股票在获得新资金流入的驱动下，有望在季检结果生效前获得超额收益。根据我们预测，中国联通预计净流入 2.5 亿港元，同程旅行预计净流入 19.1 亿港元。新剔除股票中，中升控股预计净流出 0.8 亿港元，万国数据预计净流出 2.0 亿港元。在三大指数已有成分股中，预计净流入最多的是美团点评（3690.HK），预计净流入 20.7亿港元，预计净流出最大的是阿里巴巴（9988.HK）和汇丰控股（5.HK），预计分别净流出约 32.8 亿和 20.8 亿港元（图表 4-6）。 调整时间预测：根据过去 3 个月的成交量，大部分股票的调整在 1 天内可以完成（图表 4-6）。根据以往操作，大部分被动基金为减少追踪误差，一般选择在生效前一个或者两个交易日调仓，我们预计 3 月 1日当日相关股票可能出现放量。 港股通股票调整：港股通股票池也将随着恒生综指变动而调整，新加入恒生综指的世茂集团（813.HK）、海信家电（921.HK）、极兔速递（1519.HK）和巨星传奇（6683.HK）等公司有望在 3 月 4 日被纳入港股通。 市场影响分析：本次恒指季检带来的资金流向规模不大，预计对整体市场的影响相对有限，可关注个股因权重变动带来的短期交易机会。上周（2 月 14 日至 16 日），港股走出独立行情并录得上涨，假日概念股和旅游购物相关的个股涨幅居前，主要得益于内地旅游相关消费的复苏，但较强的春节假期相关数据或已经反映在股价中，短期可能需要注意回调的风险。 投资风险：政策刺激不及预期，地缘政治紧张局势升级，流动性趋紧。赖烨烨 首席策略分析师 melody_lai@spdbi.com (852) 2808 0411 2024 年 2 月 19 日 相关报告： 浦银国际交易策略：恒生指数系列季检市场影响分析（2023-11-20） 浦银国际交易策略：恒生指数系列季检市场影响分析（2023-08-22） 扫码关注浦银国际研究 浦银国际 交易观点 恒生指数系列季检：短期市场影响或有限，可关注个股交易机会 2024-02-19 2 恒生指数系列四季度季检结果 2 月 16 日，恒生指数有限公司公布截至 2023 年 12 月 31 日之恒生指数系列季度检讨结果，所有变动将于 2024 年 3 月 4 日起生效，距离变更生效日有10 个交易日。此次季检，恒生指数没有新增或剔除股票，成分股数目维持在 82 只。恒生中国企业指数加入中国联通（762.HK），剔除中升控股（881.HK），成分股数量维持在 50 只。恒生科技指数加入同程旅行（780.HK），剔除万国数据（9698.HK），成分股数量维持在 30 只（图表 1）。 图表 1：恒生指数、恒生国企指数、恒生科技指数调整情况（将于 2024 年 3 月 4 日生效） 名称 代码 板块 收盘价 (港元) 市值 (亿港元) 日均成交额 (亿港元) 恒生国企指数...
