证券研究报告 行业研究 行业月报 电力设备 行业研究/行业月报 受年末淡季影响，组件出口环比下降 ——光伏行业月报 ◼ 核心观点 国内装机数据：国内 2023 年新增装机超预期。根据国家能源局数据，12月国内光伏新增装机为 53.00GW，同比+144%；1-12 月国内光伏累计装机 216.88GW，同比+148%。2023 年 12 月，光伏行业协会上调国内全年新增装机预期至 160-180GW，实际全年新增装机远超之前预期。 排产数据：根据硅业分会数据，预计 2024 年 1 月多晶硅产量有望达到17 万吨，继续小幅环比增长。2023 年全年多晶硅产量 147.5 万吨，同比增长 81.4%。2024 年 1 月硅片产出 58.69GW，环比-0.8%。2023 年内硅片产量 592.35GW，环比+80%。截至 2023 年底，N 型硅片市占率超 50%。 组件出口数据：2023 年光伏组件出口的五大区域中，非洲市场增幅最为显著。2023 年年末，受欧洲市场进入淡季影响，全球市场主要以来印度和巴西市场支撑。预计 2024 年一季度欧洲地区会维持 2023 年四季度拉货动能，印度受政策影响或将维持拉货动能，巴西地区虽然开始征收关税，但是由于免税配额机制一季度需求得到支撑。 根据 PV Infolink 数据，12 月份中国共出口 16.2GW 光伏组件，环比-8.6%，同比+50%；2023 年 1-12 月中国累积出口组件达 208GW，同比提升约34%。12 月中国向欧洲出口约 5GW 组件，环比微幅上升 4%，同比-14%；2023 年 1-12 月欧洲累计进口中国光伏组件 101.5 GW，同比增长近 17%。12 月美洲市场从中国进口 2.7GW 光伏组件，环比-13%，同比+64%；1-12月累计进口 30.2GW 中国光伏组件，同比增长近 22%。巴西 12 月从中国进口组件 2.1GW，环比几乎持平；1-12 月巴西累计进口 20.6GW 中国光伏组件，同比增长 15%。12 月亚太市场从中国进口约 6.6GW 光伏组件，环比下降近 19%，同比大幅上升 206%；2023 年 1-12 月亚太市场从中国累计进口 53.9GW 光伏组件，同比增长约 71%。12 月印度组件进口量约2.9GW，环比减少近 35%。12 月中东市场从中国进口约 1.5GW 组件，环比+25%，同比+95%；1-12 月累计进口 14.5GW 组件，同比增长约 73%。非洲 12 月从中国进口约 407MW 组件，月环比下降约 21%，同比小幅增加 8%；1-12 月累计从中国进口约 7.9GW 组件，同比增长近 132%。 逆变器出口数据：根据海关总署数据，12 月逆变器出口数量为 351.44 万个，同比-38%，环比-8%；1-12 月逆变器累计出口 5124.85 万个，同比+2%。 根据海关总署数据，12 月逆变器出口金额为 5.95 亿美元，同比-40%，环比 7%；1-12 月逆变器累计出口 99.54 亿美元，同比+11%。 海外装机数据：根据 Bundesnetzagentur 数据，12 月德国光伏新增装机880MW，1-12 月德国光伏累计新增装机已经达到 14.26GW。根据 JPEA数据，日本 2023 年 12 月光伏新增装机约 420MW，同比-12%，环比-16%；年内累计装机 4.70GW，同比-6.33%。 ◼ 投资建议 1） TOPCon 产能释放，建议关注晶科能源、钧达股份、仕净科技等。 2） 持续看好颗粒硅、薄片化等引领下游降本、降碳等技术，建议关注协鑫科技、高测股份、美畅股份等。 ◼ 风险提示 下游需求不及预期、市场竞争加剧、国际贸易政策不确定 增持 (维持) 行业： 电力设备 日期： yxzqdatemark 分析师： 开文明 E-mail： kaiwenming@yongxingsec.com SAC编号： S1760523070002 分析师： 刘清馨 E-mail： liuqingxin@yongxingse.com SAC编号： S1760523090001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《假期降至，2 月光伏下游减产不断》 ——2024 年 02 月 06 日 《2023 年逆变器出口 99.54 亿美元，同比+11%》 ——2024 年 02 月 01 日 《光伏玻璃短期盈利能力承压》 ——2024 年 01 月 24 日 -50%-38%-26%-14%-2%10%02/2304/2307/2309/2311/2302/24电力设备沪深3002024年02月20日行业月报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 国内光伏行业数据跟踪 ....
