单击此处编辑母版标题样式投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号2024/1/21中信期货研究所 油气及制品组 桂晨曦 CFA 从业资格号：F3023159 投资咨询号：Z0013632重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容，而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。原油情绪乍暖还寒期现资金逐渐回归中信期货研究所 桂晨曦 CFA 从业资格号：F3023159 投资咨询号：Z0013632本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。【中信期货油气及制品】目录1 逻辑原油评论短期进展现货贸易2 需求中国美国欧洲3 供应欧佩克俄罗斯美国4 库存原油汽油柴油5 价量价格持仓月间价差裂解价差* 可在PDF阅读器中展开书签栏目，或点击链接直接跳转至对应章节中信期货研究所 桂晨曦 CFA 从业资格号：F3023159 投资咨询号：Z0013632本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。70758085909510007/0107/1507/2908/1208/2609/0909/2310/0710/2111/0411/1812/0212/1612/3001/13Brent 原油期货连续合约（美元/桶）45050055060065070075080007/0107/1507/2908/1208/2609/0909/2310/0710/2111/0411/1812/0212/1612/3001/13INE SC 原油期货连续合约（元/桶）【原油期货价格走势】国际原油价格点评（2024/01/21）原油价格：1月19日周五收盘，布伦特3月合约78.6美元/桶，周涨跌+0.4%。1. 供应方面： 1）欧佩克减产开始实施。从高频数据来看，欧佩克及全球原油海运出口逐渐回落。2）美国因寒潮来袭导致原油产量短期下降。2. 需求方面： 1）中国12月原油进口和加工量回升。1月高频数据显示开工小幅回升。采购回暖推升中国原油现货贴水普遍上行。2）美国炼厂开工量同比大幅增加，但汽柴油需求暂时维持偏弱。3. 库存方面： 1）近期美国原油商业库存下降，战略库存小幅增加。总油品库存仍处二十年低位。2）四季度中国降低原油采购和炼厂开工。目前原油港口库存和成品油商业库存处于三年低位。4. 金融方面： 1）美股再创历史新高。降息预期提振经济前景，周度经济指标缓慢回升。2）欧洲消费者信心和经济前景指数连续四个月回升。5. 地缘方面： 1）伊朗接连向伊拉克、叙利亚、巴基斯坦境内的恐怖组织发动袭击。2）美国再次将胡塞武装列为恐怖组织，红海地区船只袭击及打击行动继续。6. 情绪方面： 1）从各地原油现货贴水和原油期货月差上行来看，现货市场采购情绪正逐渐回暖。2）从原油期货持仓低位回升来看，期货投机情绪小幅改善。7. 价格展望： 1）1月以来，原油期货日内价格高点维持横盘震荡，日内价格低点正以极其缓慢的速度逐渐上移。2）由于交易情绪乍暖还寒，如不考虑地缘突发事件影响，一季度初可能维持价格重心缓慢抬升局面。3）目前正处于以时间换空间的过程中。当后期基本面改善程度足够显性化，原油价格上方仍有空间。8. 风险提示： 1）上行风险：地缘冲突扩大；2）下行风险：金融系统危机。原油情绪乍暖还寒，期现资金逐渐回归中信期货研究所 桂晨曦 CFA 从业资格号：F3023159 投资咨询号：Z0013632本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。中信期货研究所 桂晨曦 CFA 从业资格号：F3023159 投资咨询号：Z0013632周晨 FRM从业资格号：F03110609本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。资料来源： Refinitiv Bloomberg 中信期货研究所原油日内底部逐渐上移-12-10-8-6-4-20-101234562023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/092023/102023/112023/122024/01亚洲原油现货升贴水DUBAIOMANMurbanESPO FOB(右)中信期货研究所 桂晨曦 CFA 从业资格号：F3023159 投资咨询号：Z0013632周晨 FRM从业资格号：F03110609本报...
