华安期货投研 饲料养殖策略2024/1/19投资咨询业务资格证监许可【2011】1776号农产品团队：李伟从业资格证号： F0283072咨询从业资格：Z0010384联系电话：0551-62833937张贺泉从业资格证号：F03102813咨询从业资格：Z0019581联系电话：0551-62832897生猪：临近春节 基本面获得支撑摘要：➢ 周期性叠加冻品库存影响，供给相对宽松➢ 临近春节，消费获得支撑核心观点：从供给端来看，按照产能滞后来推，23年11月份是产量减少的开始，但因为产能去化幅度有限，生猪出栏预计仍处于高位，前期冻品被动入库，导致冻品库存高企。总体来说，供给偏宽松；需求方面，冬季处于传统旺季，节日较多，叠加北方灌肠南方腌腊需求提振，但非瘟后消费替代增多以及经济还在缓慢恢复中，预计消费增量受限；总体来看，供给较为宽松，但需求增量有限，腌腊接近尾声，且表现一般，春节前需求预计提振有限，叠加供应压力仍存，压制基本面走强-160.00%-140.00%-120.00%-100.00%-80.00%-60.00%-40.00%-20.00%0.00%猪鸡蛋豆粕玉米截至1月17日收盘价周比涨跌幅华安期货投研 饲料养殖策略2024/1/19投资咨询业务资格证监许可【2011】1776号农产品团队：李伟从业资格证号： F0283072咨询从业资格：Z0010384联系电话：0551-62833937张贺泉从业资格证号： F03102813咨询从业资格：Z0019581联系电话：0551-62832897鸡蛋：学校放假减少消费摘要：➢ 鸡蛋供应增加➢ 整体销量周比减少➢ 下周学校陆续放假核心观点：供应端，蛋鸡存栏量增至近六年次高位，对应鸡蛋供应较为充足且持续增加；成本端，蛋鸡饲料价格下滑对成本支撑力度减弱；需求端，当前处于节前备货期，但学校即将放寒假，预计鸡蛋销量下滑。综上，鸡蛋市场呈现供增需渐弱的行情。 下周关注：春节前走货量；玉米价格-160.00%-140.00%-120.00%-100.00%-80.00%-60.00%-40.00%-20.00%0.00%猪鸡蛋豆粕玉米截至1月17日收盘价周比涨跌幅华安期货投研 饲料养殖策略2024/1/19投资咨询业务资格证监许可【2011】1776号农产品团队：李伟从业资格证号： F0283072咨询从业资格：Z0010384联系电话：0551-62833937张贺泉从业资格证号：F03102813咨询从业资格：Z0019581联系电话：0551-62832897豆粕：多重利空来袭，压制基本面走弱摘要：➢ 天气市扰动➢ 美豆出口销售核心观点：从供给端来看，南美天气近期改善，而且1-3月是南美雨季，天气改善预期增强，预计巴西产量由于前期干旱受损有限，叠加阿根廷等南美其他地区产量较去年恢复，南美整体丰产预期逐步加强；叠加美豆出口销售略显乏力，美农新供需报告利空，上游供给端整体压制基本面偏弱。需求方面，下游利润不佳，导致采购积极性疲弱，从长期来看，中国人口增速放缓叠加结构改变，以及为降低对外依存度，低蛋白日粮的推广，都利空豆粕长期消费。总体来看，豆粕未来基本面表现偏弱。下周关注：美国天气；供需报告-160.00%-140.00%-120.00%-100.00%-80.00%-60.00%-40.00%-20.00%0.00%猪鸡蛋豆粕玉米截至1月17日收盘价周比涨跌幅华安期货投研 饲料养殖策略2024/1/19投资咨询业务资格证监许可【2011】1776号农产品团队：李伟从业资格证号： F0283072咨询从业资格：Z0010384联系电话：0551-62833937张贺泉从业资格证号：F03102813咨询从业资格：Z0019581联系电话：0551-62832897玉米：饲企节前备货接近尾声摘要：➢ 基层售粮进度同比减速➢ 饲企备货尾声➢ 加工企业消费增多核心观点：供应端，在国内外玉米丰产上市期间，市场供应充足，国内基层售粮进度同比减速，表明售压后移；需求端，当前下游市场处于春节前的备货期，因养殖利润亏损加大导致饲企备货谨慎且接近尾声，加工企业积极生产增加玉米消耗量。整体因供强导致基本面偏弱，短期波动关注收储政策刺激。 下周关注：收储变化；节前建库情况；基层售粮进度 -160.00%-140.00%-120.00%-100.00%-80.00%-60.00%-40.00%-20.00%0.00%猪鸡蛋豆粕玉米截至1月17日收盘价周比涨跌幅∟.市场资讯【玉米—供应端】➢ 截至1月18日，据Mysteel玉米团队统计，全国13个省份农户售粮进度47%，较去年同期减速5%，其中，东北农户售粮进度为42%，同比减速6%，华北农...
