[Table_Title] 策略月报 等待更强力政策出台帮助A股筑底 2024 年 01 月 31 日 [Table_Summary] 【策略观点】 A 股方面：2024 年 1 月上证指数、深成指、创业板指涨跌幅分别为-4.85%、-12.06%、-16.26%，2024 年初至今领涨申万一级行业分别为煤炭、银行、公用事业，领跌的分别是国防、计算机、电子。在 2024 年开年继续大幅估值出清的 A 股，正在逐渐构建历史级别的底部。虽然开年一系列政策出台，但未根本改变全面注册制下市场存量资金严重不足的困境，接下来仍然需要更强力的政策出台，帮助 A 股筑底。 【2月策略】 宝明科技（002992）：LED 背光源&电容式触摸屏主业稳步增长，新技术方面，大尺寸车载背光源、超高亮 HUD 抬头显示背光源、PDOT 车载高阻膜有望进一步打开市场。复合铜箔具备能量密度高、重量轻、寿命长、安全性好等特点，可应用于动力、储能、消费电池，公司全力投入复合铜箔行业，有望打开新的成长空间。 华电重工（601226）： 受合同签订执行周期影响，业绩承压。分业务板块来看，氢能板块实现突破。新签订单持续高增传达积极信息，全年目标仍有希望完成。公司稳步推进氢能业务的产品技术研发及市场拓展，承担的华电集团“十大重点科技项目”制氢课题相关成果已经完成结题。 光线传媒（300251）：中国电影市场影片供给和观影需求均快速修复，公司电影业务快速回升。动画电影赛道优势领先，《哪吒之魔童闹海》预计 2024 年上映。公司利润率上升，费用率控制良好，后续储备丰富，为业绩增长打下坚实基础。 萤石网络（688475）：公司持续聚焦核心优势，盈利稳步增长。发布新一代扫地机器人，不断完善智能机器人产品矩阵。长期来看，智能机器人产品矩阵不断完善，有望为公司中长期成长添加新动力。推出多模态3D 数字人产品,丰富服务体验场景。 今世缘（603369）：公司 2023 年前三季度业绩符合预期，归母净利润同比+26.63%。特 A 类产品放量，苏中、省外快速增长。培育市场投放加大，产品结构持续优化。2023 年百亿营收在望，长期发展稳健。 【风险提示】 市场流动性风险 盈利不及预期风险 [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 联系人：陈然 电话：021-23586475 联系人：李嘉文 电话：021-23586475 [Table_Reports] 相关研究 《2024 春季行情正在出现更多积极因素》 2023.12.29 《静待经济复苏中的 A 股走过震荡期》 2023.11.30 《A 股有望在政策和资金面的双重支持下延续反弹》 2023.10.31 挖掘价值 投资成长 [T策略研究 / 策略月报 / 证券研究报告 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 策略月报 2 正文目录 1. 2024 年 2 月策略观点 .......................................................................................... 3 1.1 A 股得到仍然需要更强有力的政策支持 .......................................................... 3 1.2 房地产开年亟需政策层面更强发力托底 .......................................................... 4 1.3 海外宏观：美联储降级预期降温，静候议息会议 ......................................... 5 1.4 国内宏观：一季度稳增长诉求提高，投资或将补位消费成为短期经济增长极 ................................................................................................................................ 6 1.5 国内政策：全面降准叠加定向降息政策落地，流动性宽松趋势未变 ......... 8 2. 东方财富证券 2024 年 2 月策略 ......................................................................... 9 2.1 宝明科技（002992）：主业稳步增长，复合铜箔打开新空间 ...................... 9 2.2 华电重工（601226）：合同执行周期影响收入确认，氢能板块业实现业绩突破.....................................................................................................................
