关注节后售粮压力，玉米维持看空玉米月报 202402正信期货研究院—农产品小组23主要观点行情回顾基本面分析1目录ONTENTSCPPT模板：www.1ppt.com/moban/PPT素材：www.1ppt.com/sucai/PPT背景：www.1ppt.com/beijing/PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/PPT教程：www.1ppt.com/powerpoint/资料下载：www.1ppt.com/ziliao/范文下载：www.1ppt.com/fanwen/试卷下载：www.1ppt.com/shiti/教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/PPT论坛：www.1ppt.cnPPT课件：www.1ppt.com/kejian/语文课件：www.1ppt.com/kejian/yuwen/数学课件：www.1ppt.com/kejian/shuxue/英语课件：www.1ppt.com/kejian/yingyu/美术课件：www.1ppt.com/kejian/meishu/科学课件：www.1ppt.com/kejian/kexue/物理课件：www.1ppt.com/kejian/wuli/化学课件：www.1ppt.com/kejian/huaxue/生物课件：www.1ppt.com/kejian/shengwu/地理课件：www.1ppt.com/kejian/dili/历史课件：www.1ppt.com/kejian/lishi/4价差跟踪主要观点本月玉米跌后反弹。国外，1月USDA上调美玉米及全球玉米产量，供强需弱下美玉米盘面继续走低。国内供应方面，今年玉米丰产压力较大，且12月进口玉米远超往年，盘面整体延续偏空走势；不过月末玉米产区天气转差，华北与东北基层惜售情绪增强，支撑盘面反弹。需求方面，饲用领域谷物仍有替代，下游饲企对玉米需求增量有限，且养殖利润较差企业随用随采，玉米库存基本保持；下游加工企业利润偏高，需求总体偏多，整体库存继续走高。玉米低价刺激中储粮增储，尽管收购量与价格不尽人意，总体对盘面存在支撑。策略：利空因素共振压制美玉米持续走低；国内玉米节前企稳，但节后恐将存在基层集中上量，后期玉米供应仍有压力，中长期维持偏空对待。行情回顾 CBOT玉米与C2405玉米CBOT03玉米C2405玉米数据来源：文华财经，正信期货截至1月31日收盘，本月 CBOT03玉米收于448.00美分/蒲，较上周收盘下跌22.75点，月跌幅4.83%； C2405玉米收于2390元/吨，较开盘下跌23点，月跌幅0.95%。基本面分析类别关键词描述平衡表美国玉米 单产上调2.4至177.3蒲/英亩；产量上调1.08亿至153.42亿蒲；期末库存上调3100万至21.62亿蒲；报告利空；全球玉米 中国产量上调1184万至2.8884亿吨，巴西产量下调200万至1.27亿吨；全球产量上调1366万至12.3573亿吨，期末库存上调1000万至3.2522亿吨；报告利空。国内玉米 收获面积上调349千公顷；单产下调38kg/公顷；产量上调61万吨至2.8884亿吨；结余上调61万吨至1133万吨；丰产格局未变。国外产区降雨 未来两周巴西降雨充足，气温偏高；巴西播种 截至1月27日，巴西二茬玉米播种10.3%，去年同期为3.9%；国内供给天气未来10天黄淮及南部降雨较多，东北较少，产区气温整体偏低；售粮进度 截至2月1日，全国13个省份农户售粮进度55%，较去年同期偏快2%。 全国7个主产省份农户售粮进度为51%，较去年同期偏快2%。国内需求饲企1月全国样本饲企玉米月度库存31.26天，去年同期为29.71天；深加工 截止1月31日加工企业玉米库存总量557.6万吨，较上周增加0.32%；国内库存北港截至1月26日北方四港玉米库存共计123.3万吨，周环比减少3.6万吨；当周北方四港下海量共计47.5万吨，周环比增加5.50万吨；南港截至1月26日内贸玉米库存共计16.5万吨，较上周增加5万吨；外贸库存83.4万吨，较上周减少7.1万吨；进口高粱43.2万吨，较上周增加5.4万吨；进口大麦50.6万吨，较上周增加7.5万吨；风险国内玉米售粮进度、进口玉米到港、南美玉米产区天气、俄乌冲突等。基本面分析数据来源：USDA，正信期货 平衡表—美玉米 收获面积下调60万至8650万英亩；单产上调2.4至177.3蒲/英亩；产量上调1.08亿至153.42亿蒲；饲用及FSI分别上调2500万和5000万至56.75亿蒲和67.90亿蒲；期末库存上调3100万至21.62亿蒲； 报告利空。基本面分析数据来源：USDA，正信期货 平衡表—全球玉米 中国：产量上调1184万至2.8884亿吨，国内饲用上调200万至2.25亿吨；期末库存上调984万至2.1186亿吨； 巴西：产量下调200万至1.27亿吨；出口下调100万至5400万吨；期末库存下调100万至697万...
