铁矿石月报：需求逐步好转 铁矿支撑偏强-20240205-金源期货-13页.pdfVIP专享VIP免费优质

铁矿石月报 敬请参阅最后一页免责条款 2024 年 2 月 5 日 需求逐步好转 铁矿支撑偏强 核心观点及策略 要点  需求端：1月全国高炉铁水产量多处于缓慢上升节奏，春节前后高炉开工大概率延续回升势头。2月初247家钢厂盈利率降至25.97%，同比减少8.23%，日均铁水产量 223.48万吨，同比减少3.56万吨。  供应端：今年四大矿山生产发运保持稳定，全球发运量1月明显回落，到港量因船期影响整体充裕。根据季节性规律，2月全球发运预计仍将下降，到港也将回落。  行情观点：稳经济预期向好，关注节后两会政策信号。需求端，春节后终端需求逐步释放，钢厂开工低位抬升，铁水产量或继续增加。供给端，海外发运或环比回落，到港量逐步减少，1-2月供应总体偏弱。总体上，铁矿石需求好转，供给相对低位，政策预期偏强，铁矿下方支撑偏强，策略上逢低买入为主，参考区间850-1080元/吨。  策略建议：逢低买入  风险因素：房地产复苏情况，钢厂限产超预期 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68556855 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 021-68556855 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 021-68556855 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 021-68555105 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 铁矿石月报 敬请参阅最后一页免责声明 2/13 目录 一、 行情回顾 ............................................................... 4 二、基本面分析 .............................................................. 5 1、1 月铁水产量见底回升，2 月或稳中有升 ................................................................................. 5 2、供给：海外铁矿石发运稳定 ....................................................................................................... 6 3、铁矿石港口库存 ............................................................. 8 4、钢厂库存情况 ............................................................... 9 5、国内矿山生产情况 .......................................................... 10 6、海运费情况 ................................................................ 10 三、行情展望 ............................................................... 11 铁矿石月报 敬请参阅最后一页免责声明 3/13 图表目录 图表 1 螺纹期货及基差走势 ..................................................... 4 图表 2 铁矿石基差走势 ......................................................... 4 图表 3 铁矿石现货价格 ......................................................... 5 图表 4PB 粉：即期合约：现货落地利润（日） ..................................... 5 图表 5 唐山高炉检修数量 ....................................................... 6 图表 6 唐山钢厂高炉开工率 ..................................................... 6 图表 7 全国 247 家钢厂日均铁水产量 ............................................. 6 图表 8 铁矿石 45 港口日均疏港量 ................................................ 6 图表 9 铁矿石:澳洲和巴西发货量 ................................................ 7 图表 10 巴西铁矿石发运量 ...................................................... 7 图表 11 澳洲铁矿石公司发运量 .................................................. 7 图表 12 澳洲铁矿石发运总量 .................................................... 7 图表 13 铁矿石到港量北方 6 港 .................................................. 8 图表 14 港口库存 45 港：贸易矿 ...