数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 数据研究·专题 证券研究报告 2024 年 01 月 25 日 作者 孙谦 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521050004 sunqiana@tfzq.com 邵将 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523110005 shaojiang@tfzq.com 曹雯瑛 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523070001 caowenying@tfzq.com 相关报告 1 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：M1W2 交付表现优于订单，4家 自 主 车 企 订 单 环 比 走 弱 》 2024-01-19 2 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：M1W1 订&交较 12 月同期双位数下滑，23 年回顾车企 I/F 订单进一步提速》 2024-01-17 3 《其他：数据研究· AI 应用流量监控-哪些 AI 应用网站流量正在迅速崛起？》 2023-12-30 新能源汽车景气度跟踪：年末冲刺后车市遇冷，M1W3 自主车企订单持续走低 1. 2024 年 1 月新能源车订单跟踪 周订单跟踪：1 月第 3 周 4 家自主车企共实现订单 6.0-7.0 万辆，较 23 年 12月同期-38%至-33%，2 家车企变动幅度高于整体水平。 前 3 周订单跟踪：1 月前 3 周 4 家自主车企订单 18.0-19.0 万辆，较 23 年 12月同期-31%至-26%，2 家车企变动幅度高于整体水平，4 家车企合计订单较23M1 同期增长超 100%。 订单预测：1 月 12 家车企新增订单 44.0-45.0 万辆，较 23 年 12 月-27%至-22%，8 家车企新增订单的环比增速高于整体水平。 2. 2024 年 1 月新能源车销量跟踪 周交付跟踪：1 月第 3 周 4 家车企共新增交付 7.0-8.0 万辆，较 23 年 12 月同期-30%至-25%，3 家车企变动幅度高于整体水平。 前 3 周交付跟踪：1 月前 3 周 4 家自主车企共交付 22.0-23.0 万辆，较 23 年12 月同期-21%至-16%，2 家车企变动幅度高于整体水平，4 家车企合计交付较23M1 同期增长超 60%。 交付预测：1 月 12 家车企新增交付 48.0-49.0 万辆，较 23 年 12 月-21%至-16%，8 家车企新增交付的环比增速高于整体水平。 3. 投资建议 订单方面，1 月第 3 周 4 家自主车企共实现订单 6.0-7.0 万辆，较 23M12 同期-38%至-33%；前 3 周 4 家自主车企订单 18-19 万辆，较 23M12 同期-31%至-26%，较 23M1 同期增长超 100%。 24 年 1 月第 3 周订单持续下滑，具体来看，车企 D 前 3 周订单 13-14 万辆，较 23M12 同期下滑近 30%；车企 F 第三周订单较前两周明显改善，前 3 周订单较 23M12 同期下降超 25%。24 年首月新能源车并未如期出现“开门红”现象，订单表现明显弱于市场预期，背后具体原因或为：1）12 月末冲刺销量目标透支部分需求；2）部分豪华品牌大幅降价，某些入门车型降幅近 40%，需求部分分流至豪华品牌油车；3）地方政策调整，如上海沪牌政策有所收紧，新一轮购车补贴政策正在陆续开启。 交付方面，1 月第 3 周 4 家车企共新增交付 7.0-8.0 万辆，较 23M12 同期-30%至-25%；前 3 周 4 家车企共新增交付 22.0-23.0 万辆，较 23M12 同期-20%至-15%，较 23M1 同期增长超 60%。 虽车企 C 前 3 周交付 23M12 同期发生较大下滑，与订单普遍下滑不同，4 家自主车企交付整体下滑未超 20%。根据乘联会，2022 年 1 月新能源乘用车市场零售环比下滑 27%，从目前订单表现来看较为符合往期情况。 进入 24 年 1 月，已有多家车企推出新年促销政策以实现“开门红”，我们预计 12 家车企新增订单 44.0-45.0 万辆，较 23 年 12 月-27%至-22%；交付方面，我们预计 12 月新增交付 48-49 万辆，较 23 年 12 月-21%至-16%。 推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】（以上标的均由天风汽车组覆盖，比亚迪由汽车组和电新组联合覆盖，理想汽车、小鹏汽车由汽车组和海外组联合覆盖）；建议关注【蔚来汽车】。 风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；...
