期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 中国政策支持资源开发，铜矿产量存上升潜力 ——“高铜价背景下，全球供需逻辑再演绎”（十二） 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei015111@gtjas.com 报告导读： 中国铜矿工业类型齐全，最主要的有斑岩型、矽卡岩型、层状型、火山沉积型和铜镍硫化物型铜矿。中国铜矿床的类型决定了铜矿资源具有至少两个特点。首先，多种铜矿类型表明中国铜矿储量分布极度不均。其次，中国铜矿类型中斑岩型铜矿占比较高，表明铜矿平均品位较低，但也为中国铜矿勘探拓展了空间。 近年来，中国铜矿储量持续攀升，当前已成为全球第七大铜矿资源国家。中国矿产资源法不断完善，规范和管理资源开发和可持续利用。矿产资源法对国内矿藏归属、矿产资源勘查登记和开采审批、集体矿山企业和个体采矿、环境保护、法律责任等方面进行了明确的规定。第一，矿产资源法规定所有矿产资源归国家所有，体现了自然资源的宪法原则。第二，加强矿产资源的勘查、开发利用和保护工作。第三，国家对矿产资源勘查实行统一的区块登记管理制度和对开采实施审批制度。 中国优化矿产资源，持续实施矿产资源规划。在矿产资源法和其他配套的法律法规的框架内，国家和地方政府制定了《矿产资源规划（2021-2025 年）》，为中国矿业的发展指明了方向。规划的重点是明确各级规划定位、强化资源安全保障、优化资源勘查开发保护布局与结构、推进资源高效利用、加快矿业绿色发展。主要省级矿产资源规划显示，铜矿资源开采量依然存在较大的上升空间，其中西藏地区铜矿产量增长潜力巨大。 西藏地区铜矿储量丰富，大型铜矿产量释放。西藏铜矿储量丰富，三大铜矿带铜矿开发潜力巨大。西藏地区目前已经查明的铜矿主要分布在三条规模巨大的铜矿带内，其铜矿带内部分铜矿山已经开始开采。玉龙铜矿带铜矿资源丰富，铜矿产量上升潜力巨大；冈底斯成矿带铜矿数量较多，铜矿产量快速上升；班公湖-怒江成矿带尚未有铜矿开发，但巨大的铜矿储量决定了未来铜矿产量具有较大的上升空间。 中国铜矿产量持续增加，但增量依然偏少。中国需要从海外持续增加铜精矿进口量，来满足国内冶炼需求。随着铜精矿进口增量大于国内铜精矿增量，铜精矿自给率持续回落，表明中国对海外铜矿的依赖度不断提高。但是，海外铜矿供应扰动增强，中国铜精矿进口面临压力。未来，为了匹配持续增加的冶炼产能和对冲海外铜矿供应的扰动，预计中国需要增加国内铜矿资源的供应能力，这将持续推升铜矿的产量。 2024 年 01 月 29 日 商品研究 国泰君安期货研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1. 中国铜矿类型齐全，储量丰富 ............................................................................................................................................................ 3 2. 矿产资源法不断完善，规范和管理资源开发和可持续利用 .................................................................................................... 5 3. 实施矿产资源规划，西藏地区铜矿产量潜力巨大 ....................................................................................................................... 6 3.1 优化矿产资源，持续实施矿产资源规划.............................................................................................................................. 6 3.2 西藏地区铜矿储量丰富，大型铜矿产量释放 .................................................................................................................... 7 4. 海外铜矿供应扰动增强，需提高国内铜矿资源供应能力 ....................................................................................................... 12 5. 总结：中国政策支持资源开发，铜矿产量存上升潜力 ........................................................................................................... 13 ...
