基金研究 | 基金专题报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基金研究 证券研究报告 2024 年 01 月 23 日 作者 吴先兴 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 韩乾 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522100001 hanqian@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：金融工程-量化择时周报：继续等待连续缩量见底信号》 2024-01-21 2 《金融工程：金融工程-超预期组合本周超额基准 0.83%》 2024-01-21 3 《金融工程：金融工程-戴维斯双击本周超额基准 0.64%》 2024-01-21 主动权益类基金持仓解析： 2023Q4 主动权益类基金又加配了哪些行业? 2023Q4 主动权益类基金的数量和规模变化分析 基金数量方面，主动权益类基金数量持续增长。截至 2023 年四季度末，全市场共有 4348 只主动权益类基金。其中，普通股票型基金有 553 只、偏股混合型基金有 2361 只、灵活配置型基金有 1409 只、平衡混合型基金有 25 只。主动权益类基金新发数量较上季度有所回升。截至 2023 年四季度末，全市场共新成立 90 只主动权益类基金。其中，普通股票型基金有14 只、偏股混合型基金有 75 只、灵活配置型基金有 0 只、平衡混合型基金有 1 只。 基金规模方面，主动权益类基金整体规模连续三个季度出现下滑。截至2023 年四季度末，全市场主动权益类基金合计规模达到了 39331.21 亿元，较上季度减少 3256.87 亿元。其中，普通股票型基金合计规模减少 401.08亿元至 5813.17 亿元、偏股混合型基金合计规模减少 1946.83 亿元至22541.18 亿元、灵活配置型基金合计规模减少 883.62 亿元至 10626.06 亿元、平衡混合型基金合计规模减少 25.34 亿元至 350.80 亿元。基金新发规模方面，主动权益类基金新发规模较上季度有所提升。截至 2023 年四季度末，全市场主动权益类基金新成立规模达到了 229.62 亿元。其中，普通股票型基金合计规模为 18.45 亿元、偏股混合型基金合计规模为 210.51 亿元、灵活配置型基金合计规模为 0.00 亿元、平衡混合型基金合计规模为 0.67亿元。 2023Q4 主动权益类基金的仓位变化分析 在基金仓位方面，除平衡混合型基金仓位下降外其余类型权益基金均小幅上调股票仓位。2023 年四季度相对三季度，普通股票型基金加仓 0.06pct至 89.95%，偏股混合型基金加仓 0.49pct 至 87.60%，灵活配置型基金加仓0.43pct 至 73.45%，平衡混合型基金减仓 1.06pct 至 57.06%。 2023Q4 主动权益类基金的重仓股变化分析 在重仓股数量方面，2023 年四季度主动权益类基金重仓股总数量连续六个季度提升并持续刷新历史最高水平，本季度最新重仓股数量为 2827 只；重仓股平均集中度有所回落，最新重仓股平均集中度为 52.0%。被新纳入重仓股较多的 A 股是立讯精密、智飞生物、温氏股份、通富微电、牧原股份等等；被新纳入重仓股较多的港股是中芯国际、金蝶国际、小米集团-W、康方生物、联想集团等等。 2023Q4 主动权益类基金的配置偏好变化分析 在重仓股行业配置方面，2023Q4 主动权益类基金在电子、医药、农林牧渔、电力及公用事业、机械等行业加仓；在食品饮料、传媒、电力设备及新能源、计算机、银行等行业减仓。引入重仓股补全法，我们可以得到更加有效的基金模拟全持仓信息。进一步分析发现，模拟全持仓在非银行金融、食品饮料、银行、有色金属、石油石化等行业加仓；在电子、农林牧渔、医药、电力及公用事业、煤炭等行业加仓；在计算机、食品饮料、银行、非银行金融、房地产等行业减仓。 在板块配置方面，主动权益类基金重仓股在医药和科技板块分别加仓1.38pct 以及 0.90pct；在金融和消费板块分别减仓 1.25pct 以及 0.75pct。模拟全持仓在医药板块加仓 0.83pct；在金融板块减仓 1.28pct。 风险提示：本报告为基于历史数据统计结果，市场风格变换和基金风格调整等风险均可能使得模型失效。 基金研究 | 基金专题报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 2023Q4 主动权益类基金的数量和规模变化分析...............................
