策略研究 策略定期报告 证券研究报告 2024 年 02 月 05 日 诚信专业 发现价值 1 请务必阅读报告末页的声明 整体降温，QDII 回暖 团队成员 分析师： 燕翔(S0210523050003) yx30128@hfzq.com.cn 分析师： 朱成成(S0210523060003) zcc30168@hfzq.com.cn 相关报告 1 、 基 金 四 季 报 后 的 重 仓 股 估 值 水 平 — —2024.01.30 2、2023 年四季度基金持仓分析——2024.01.23 3、历次快速急跌回眸——2024.01.23 投资要点： 整体来看，2024 年 1 月份国内新发行基金 404 亿份，环比减少 836亿份，新发行产品数量 61 只，环比减少 36 只，本月发行规模已处于近两年来的底部水平。 从结构上看，12 月新发基金以债券型基金为主，其发行规模 351亿份，占比 86.9%，环比上升 3.5pct，主动权益型基金发行规模 33 亿份，占比 8.2%，环比上升 2.7pct，被动权益型基金发行规模 16.35 亿份，占比 4.0%，环比下降 6.9pct。 分类型具体来看： （1）主动权益型：1 月份主动权益型基金发行规模为 33 亿份，环比减少 35 亿份，目前处于近两年来低位水平；发行产品 16 只，环比减少 6 只，16 只产品都是偏股混合型基金。 （2）被动权益型：1 月份被动权益型基金发行规模为 16 亿份，环比大幅减少 119 亿份，创近两年新低；发行产品 23 只，环比减少 12只，其中被动指数型基金 22 只，规模总计 14 亿份，占比 84.2%，占据主导地位。 （3）债券型：1 月份债券型基金发行规模为 351 亿份，环比大幅减少 682 亿份；发行产品 20 只，环比减少 16 只，其中中长期纯债型基金 8 只，规模总计 138 亿份，占比 39.2%。 （4）QDII：1 月份 QDII 基金发行规模为 3.3 亿份，环比小幅增加1 亿份，目前处于底部水平；发行产品 2 只，环比减少 1 只。 ➢ 风险提示 一是地缘政治风险超预期；二是宏观经济不及预期；三是海外市场大幅波动等。 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的声明 策略定期报告 正文目录 1 整体情况：整体发行降温，债券型仍占主导 ........................ 3 2 主动权益型：发行小幅下降，混合型成首选 ........................ 4 3 被动权益型：发行创新低，被动指数型占主导 ...................... 5 4 债券型：发行高位回落，中长期纯债型占主导 ...................... 7 5 QDII：发行自低位小幅回升 ...................................... 8 6 风险提示 ..................................................... 9 图表目录 图表 1：近两年公募基金月度新发行规模与产品数量 ...................... 3 图表 2：1 月份新发行基金产品结构 .................................... 3 图表 3：2024 年 1 月基金发行规模概况（亿份）.......................... 4 图表 4：近两年主动权益型基金月度新发行规模与产品数量 ................ 5 图表 5：1 月份发行的前五大主动权益型基金 ............................ 5 图表 6：近两年被动权益型基金月度新发行规模与产品数量 ................ 6 图表 7：1 月份新发行被动权益型基金产品结构 .......................... 6 图表 8：1 月份发行的前五大被动权益型基金 ............................ 7 图表 9：近两年债券型基金月度新发行规模与产品数量 .................... 7 图表 10：1 月份新发行债券型基金产品结构 ............................. 8 图表 11：1 月份发行的前五大被动权益型基金 ........................... 8 图表 12：近两年 QDII 基金月度新发行规模与产品数量 .................... 9 图表 13：1 月份发行的 QDII 基金 ...................................... 9 诚信专业 发现价值 3 请务必阅读报告末页的声明 策略定期报告 1 整体情况：整体发行降温，债券型仍占主导 基金发行整体降温，规模环比大幅下降。2024 年 1 月公募基金共发行 404 亿份，环比大幅减少...
