1整车和乙烯景气显著改善，市场交投情绪回暖证券研究报告 2024年2月8日分析师：郑小霞 SAC执业证书号：S0010520080007分析师：刘一超 SAC执业证书号：S0010520090001分析师：任思雨 SAC执业证书号：S0010523070003— 中 观 景气纵览第55期2中观景气各高频百分位及交易拥挤度一图纵览资料来源：华安证券研究所整理注 横轴为交易拥挤度，纵轴为景气高频数据的百分位。即处于第一象限的点是景气又高、交易又拥挤的，例如成长中的锂电、光伏、半导体。圆点大小分为三档，代表行业交易量占A股大小；字体中橘色为消费、黑色为成长、蓝色为周期、绿色为金融⚫消费景气及拥挤度均小幅下降，但汽车景气及拥挤度上升；⚫成长中电影交易拥挤度下降，光伏提升；⚫周期除玻璃、能源、航运港口外，其余景气和拥挤度均下降；⚫金融景气百分位和交易拥挤度有所上升。白酒 乳制品调味品汽车美容护理饲养农产品光伏电影原油煤炭钢铁水泥玻璃减水剂基本金属小金属贵金属化工MDIPTA钛白粉尿素乙烯丙烯航运港口房地产银行保险券商-10%10%30%50%70%90%110%-10%10%30%50%70%90%110%景气百分位交易拥挤度3中观景气亮点：整车同比大幅改善，白酒价格回升，票房同比大幅下跌景气绝对位置消费板块成长板块第55期(2.8+边际变化)第54期(1.26)第55期(2.8+边际变化)第54期(1.26)景气高位高位较高位汽车整车↑饲养(鸡肉) | 农产品(小麦) ↓农产品(玉米)↓农产品(小麦)饲养(鸡肉) | 农产品(玉米)电影↓电影景气中枢中枢白酒 | 饲养(猪肉) ↑农产品(大豆) ↓乳制品 | 饲养(仔猪) ↑白酒 | 汽车整车农产品(大豆) |饲养(猪肉)乳制品景气低位较低位美容护理造纸饲养(仔猪) | 美容护理造纸低位光伏↑光伏注 景气相对变化：同一位置上，景气：红色＞黑色＞绿色。↑较上一期有边际改善，↓较上一期有边际恶化资料来源：华安证券研究所整理4中观景气亮点：乙烯大涨，铁矿石、锡镍、燃气价格回落，交投情绪显著升温景气绝对位置周期板块金融板块第55期(2.8+边际变化)第54期(1.26)第55期(2.8+边际变化)第54期(1.26)景气高位高位较高位贵金属(金) |贵金属(银)煤炭贵金属(金) |贵金属(银)铁矿石|煤炭景气中枢中枢铁矿石↓| 化工（整体） | PTA | 乙烯↑原油 | 基本金属(铜）减水剂 | 玻璃基本金属(锡）↓ | 基本金属(铝) 螺纹钢 | MDI↑ | 尿素↓ | 丙烯↑PTA | 化工（整体）原油 | 减水剂 | 尿素玻璃 | 乙烯基本金属(锡 、铜）基本金属(铝) 燃气 | 螺纹钢保险银行 | 券商保险银行 | 券商景气低位较低位钛白粉 | 燃气 ↓航运港口小金属(钴) | 小金属(镍) ↓小金属(锂)MDI | 钛白粉 | 丙烯航运港口 | 小金属(镍)小金属(钴) | 小金属(锂)低位水泥↓水泥地产地产资料来源：华安证券研究所整理注 景气相对变化：同一位置上，景气：红色＞黑色＞绿色。↑较上一期有边际改善，↓较上一期有边际恶化5中观景气亮点：整车和乙烯景气显著改善，市场交投情绪回暖注 以上亮点仅包含本期更新的数据➢ 【消费】汽车大幅改善，白酒、饲养景气上升，农产品延续回落➢ 景气上行：茅台、五粮液价格上涨；瓦楞纸价格上涨；汽车周度销量1月同比大幅上行；鸡肉零售价、仔猪、猪肉上涨。➢ 景气下行：牛奶零售价、成本端生鲜乳价格微跌；大豆、小麦、玉米价格下跌。➢ 【成长】光伏指数大部分回升，票房累计同比大幅下跌➢ 景气上行：光伏指数大部分回升。➢ 景气下行：电影票房累计同比大幅下跌。➢ 【周期】乙烯价格大涨，铁矿石、锡镍、燃气价格显著回落➢ 景气上行：煤炭价格微涨；黄金价格微涨；铝、吨铝利润价格上行；玻璃价格微涨；MDI价格上涨；钛白粉微涨；乙烯、丙烯价格上涨；沿海、内贸运价指数回升。➢ 景气下行：原油价格下跌；白银价下跌；铜、锡价下跌；镍价下跌；铁矿石、螺纹钢、钢坯价格下跌；水泥价格下跌；化工CCPI指数震荡下行；PTA价格回落；尿素价格下行；出口运价指数下跌；燃气价格下跌。➢ 【金融】交投情绪好转、保费同比回正，地产销售降幅收窄➢ 景气上行： 1月百城住宅价格指数同比增速延续回升；12月保险费用收入同比回正...
