正信期货聚酯周报20240122PTA：供需边际好转，短期PTA偏强震荡MEG：国产负荷提升下，MEG涨幅受限首席研究员：徐婧投资咨询编号：Z0012091Email: xujing@zxqh.com.cnTel：027-68851659研究员：赵婷投资咨询编号：Z0016344Email: zhaot@zxqh.com.cnTel：027-68851659内容要点 成本端：地缘对供应的利好支撑略有减弱，且需求前景依然欠佳，预计下周国际油价仍维持宽幅震荡。PX方面，短期由于石脑油在红海地缘局势影响下供应紧张存在溢价，PX-石脑油价差受到压缩。但长期来看，PX产能增速低于需求增速，供需错配下PX-石脑油价差仍有支撑。 供应端：PTA：下周，逸盛海南1#或提负，已减停装置或延续检修，预计PTA产量较本周微幅波动。乙二醇：下周乙二醇装置没有检修或重启计划，但效益转好情况，不排除部分装置有上调意向，总体供应预计增多。 需求端：虽有装置计划重启，如仪化、盛虹，但较多聚酯工厂下周有装置计划检修，国内聚酯行业供应将小幅下滑。年关将至，部分春夏季外贸订单下达，推动工厂内订单天数窄幅上移。下周来看，织造厂商开机负荷随着务工人员返乡逐渐下降，织造工厂订单天数或将窄幅震荡。 策略：PTA：偏高估值修复，有供应商降负、计划月底检修，缓和季节性累库压力，但聚酯季节性检修逐步兑现，预计短期PTA反弹有限，关注资金行为。乙二醇：国际原油反弹，主港库存下降，但供应端部分装置提负，且春节假期临近需求下降预期较强，预计短期震荡整理为主。 重点关注：贸易争端、原油煤炭等能源价格、消息面变化。数据来源：WIND,隆众235产业链上游分析PTA基本面分析MEG基本面分析聚酯产业链基本面总结1目 录ONTENTSCPPT模板：www.1ppt.com/moba n/ PPT素材：www.1ppt.com/sucai/PPT背景：www.1ppt.com/beijing/ PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程：www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cn PPT课件：www.1ppt.com/kejian/ 语文课件：www.1ppt.com/kejian/yuw en/ 数学课件：www.1ppt.com/kejian/shuxue/ 英语课件：www.1ppt.com/kejian/yingyu/ 美术课件：www.1ppt.com/kejian/m eishu/ 科学课件：www.1ppt.com/kejian/kexue/ 物理课件：www.1ppt.com/kejian/w uli/ 化学课件：www.1ppt.com/kejian/huax ue/ 生物课件：www.1ppt.com/kejian/shengwu/ 地理课件：www.1ppt.com/kejian/dili/ 历史课件：www.1ppt.com/kej ian/lishi/ 4产业链下游需求端分析1.1 行情回顾——成本支撑下，PX价格小幅上涨1产业链上游分析 对中东局势的担忧支撑周内油价有所上涨，红海局势恶化支撑石脑油价格走势，成本侧支撑下PX价格小幅上涨。 截至1月19日，PX收1030美元/吨。02040608010012014018/119/120/121/122/123/124/1ICE布油收盘价02004006008001,0001,2001,40018/119/120/121/122/123/124/1石脑油CFR日本3505507509501,1501,3501,5501,75018/119/120/121/122/123/124/1PX-CFR中国数据来源：WIND,隆众1.2存量装置负荷小幅波动，PX产能利用率小幅提升1产业链上游分析 PX周均产能利用率至86.17%，环比+1.6%。 1月，未有PX装置检修，整体开工率或有所提高，预计PX产量上升。数据来源：WIND,隆众505560657075808590951 3 5 7 9 11131517192123252729313335373941434547495153PX开工率20172018201920202021202220232024企业名称产能备注中化弘润602023年5月初重启，8月中停机威联化学200负荷降低大连福佳化140负荷提升中化泉州80月初负荷降低1.3 石脑油利好支撑下，PX-石脑油价差压缩1产业链上游分析 短期由于石脑油在红海地缘局势影响下供应紧张存在溢价，PX-石脑油价差受到压缩。但长期来看，PX产能增速低于需求增速，供需错配下PX-石脑油价差仍有支撑。 1月，成本和下游双重利好支撑下，预计PX价格上涨，加工费有进一步修复的预期。数据来源：WIND,隆众01002003004005006007008000102 0304 0506 070809 1011 12PX-石脑油价差20...
