汽车行业跟踪（2024.1.22-2024.1.28）：特斯拉 FSD V12 在美推送，端到端模型上车 [Table_Industry] 汽车行业 [Table_ReportDate] 2024 年 1 月 28 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 汽车 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 陆嘉敏 汽车行业首席分析师 执业编号：S1500522060001 联系电话：13816900611 邮 箱：lujiamin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 汽车行业跟踪（2024.1.22-2024.1.28）：特斯拉 FSD V12 在美推送，端到端模型上车 [Table_ReportDate] 2024 年 1 月 28 日 本期内容提要: [Table_Summary] ➢ 特斯拉 FSD V12 在美推送，端到端模型上车告别传统规则驱动。日前，特斯拉 FSD V12（FSD V12.1.2）已开始正式向用户推送，演示视频显示其具有雨夜无保护上坡后左转、马路靠边侧方停车、避让前方车辆突然刹停等功能。总体看，纯视觉的 FSD V12 Beta 的能力得到较大提升，针对不规则障碍物等的识别较为准确。相较于以往 FSD 版本，FSD V12 用海量视频数据训练出的端到端神经网络，替换掉了超过 30 万行 C++代码，FSD 由传统的规则驱动转向数据驱动。在规则驱动下，Corner Case 很难通过程序实现完全覆盖；而在数据驱动下，用大量的视频数据训练神经网络，能够不断完善模型，趋近于富有经验的驾驶员。通过使用端到端神经网络，FSD 能够适应更多复杂和变化的路况和场景，随着数据规模与质量的提升，特斯拉智能驾驶能力有望实现快速提升。 ➢ 投资建议：2024 年中国车市在内需平稳、供给打开、出口增长等因素推动下，总量层面预计有望保持平稳向上。结构层面，重点把握“强势整车产业链+智能化+零部件出海+底盘后市场”四大增量主线，挖掘超额机会。整车按新车周期+智能化布局，推荐【长安汽车、比亚迪】等，建议关注【理想汽车、零跑汽车、小鹏汽车、吉利汽车、长城汽车】。零部件围绕重点产业链展开，建议关注：①强势整车产业链：华为汽车产业链【赛力斯、江淮汽车、信质集团、博俊科技、星宇股份、沪光股份、川环科技、上声电子、上海沿浦、瑞鹄模具】，理想汽车产业链【博俊科技、秦安股份】；②智能汽车核心增量零部件【德赛西威、保隆科技、拓普集团、伯特利、华阳集团、均胜电子】；③汽车零部件出海【模塑科技、银轮股份、拓普集团、爱柯迪、旭升集团、文灿股份、嵘泰股份】；④汽车后市场【冠盛股份、正裕工业】等。 ➢ 本周汽车板块录得下跌。本周（1.22-1.26）汽车板块-1.27%，居中信一级行业第 25 位，跑输沪深 300 指数（+1.96%）3.32pct，跑输上证指数（+2.75%）4.02pct。 ➢ 商用车、销售与服务板块录得上涨。本周乘用车板块-0.56%，商用车板 块+4.66%， 汽 车 零 部 件 板 块-3.51%， 汽 车 销 售 及 服 务 板 块+4.21%，摩托车及其他板块-0.63%。 ➢ 个股方面，乘用车板块一汽解放（+4.04%）、上汽集团（+3.58%）等涨 幅 居 前 ； 商 用 车 板 块 中 国 重 汽 （+13.38%）、 东 风 汽 车（+11.96%）、福田汽车（+6.40%）、潍柴动力（+6.01%）等涨幅居前；零部件板块交运股份（+9.87%）、*ST越博（+9.46%）、威孚高科（+8.74%）、动力新科（+8.43%）、金麒麟（+7.98%）等涨幅居前。 ➢ 国际速递：（1）特斯拉正式推送 FSD V12；（2）美国宣布出资 3.25 亿 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 美元维修电动汽车充电桩；（3）预估 2024 年全球电动汽车销量将超1800 万台；（4）欧盟委员会批准奔驰与宝马成立合资企业。 ➢ 国内快讯：（1）上海 2024 年将率先开展智能网联汽车准入和上路通行试点；（2）北京今年启动高级别自动驾驶示范区建设 4.0 阶段任务；（3）商务部：2023 年全年汽车销售 3009.4 万辆，连续 15 年居全球首位；（4）大众中国 CEO：在华主要燃...
